美元指数跌破91关口　本港民生经济首当其冲

美国经济因新冠疫情而仍然不稳，得依靠货币与财政宽松承托，令美元继续走弱。美元在12月2日纽约汇市盘中跌破91关口，刷新2018年5月以来新低。市场一致看空美元，认为弱势将基本持续至下年。由于联系汇率，美元弱势定必引致港汇同陷弱势，这估计将会对香港民生经济做成不少压力，政府必须趁早计划应对。

虽然未来存在变数，但在当下经济环境美元相当可能续下行。由于港元与美元挂钩，美元汇率不单影响金融投机市场，更会波及到本港实体经济与民生问题。香港几乎没有工业生产，大部分的日用品都依赖进口，而当中大部分地区都并非以美元为货币。按统计处《香港对外商品贸易》数据，本港进口来源地一直相当稳定，最主要为内地，今年首10年为止占整体入口44.6%。其次分别为台湾的9.6%、新加坡的6.7%、韩国与日本分别5.7%，此后才到美国的4.1%。其中美元兑人民币和新加坡元自今年3月高位起已贬值9%，而新台币也近7.3%。

港元在国际购买力减弱快速，无可避免将会推升本港基本物价水平，尤其是食品与日用品等更会直接影响到本港民生水平。即使香港面对疫情所造成的经济困境，但部分基础消费仍然不减反增。例如今年以来综合消费物价指数（CPI）虽然有所下降，但主要原因仍为租金、政府补贴等本地因素，然而涉及进口货品的物价仍然的食品（不包括外出用膳）仍然录得2至3%，以及杂项用品仍有1至2%的升幅。

扩大社福安全网

经济下行但物价爬升，是典型的恶性通胀情况。即使有些行业因为供求问题未能提升价格，但最终的损失仍会由企业负担，变相仍然会打击到经济。对于正慢慢复苏的本港经济而言，美元下行将是对整体经济一个非常大的威胁。

美国可以以“印银纸”加大政府支出去填补美元下跌的问题，直接令港元受拖累而贬值。有些人建议可以与美元脱钩摆脱受到美元波幅的影响。这种讲法有一定的道理，因应本地经济及民生环境，金管局对检讨联系汇率制度应抱开放态度。不过港元与美元挂钩的确为香港经济带来不少益处，是否果断放弃联系汇率，背后还有更多讨论与权衡，绝非短期之策。

除了改动联系汇率，政府仍有一系列实实在在的经济改革可以改善问题。对于受到进口品物价最大影响的低下阶层，政府应该扩大社福安全网，保障市民不会因为国际间不可抗的因素而要陷入困苦边缘。尤其是最近失业率有爬升之势，失业救济等社福必须到位，长远而言也对经济起承托之用。另一方面，美元洪水涌入香港，对金融体系带来很多机遇，今年本港的银行体系结余已自600多亿暴增七倍以上，至本周结余已达4,500多亿。资金到港令股市与资本市场畅旺之余，政府亦应多思考如何引导这些金融成果至实体经济，而非只留资本市场。