黄颕灏｜稳定币新秩序：香港如何在国家战略下重塑全球金融棋局
立法会于上月21日通过的《稳定币条例》将于8月1日生效。这部法律不仅是全球首部针对法币稳定币的专项监管法典，更标志著香港从虚拟资产规则追随者蜕变为制度制定者。当美国同期通过的法案忙于将稳定币异化为美债接盘工具时，香港正以“一国两制”的独特优势，布局一场关乎数字货币国际化的深远博弈。
香港的开放试验对决美国的债务枷锁
《稳定币条例》规定任何在香港发行法币稳定币者，或境外发行锚定港元价值的稳定币者，必须向金管局申领牌照，发行人需持有100%高流动资产储备，例如港元，并确保用户随时全额赎回，有别以往虚拟货币资产的风险问题，后者有可能是一种商品性的抄作，而稳定币有类似货币操作的属性，香港更向境外合规机构敞开大门，为离岸人民币稳定币预留接口，这种穿透式监管与开放性并存的框架，恰与美国形成鲜明对照。
美国参议院在5月19日通过的《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》）透著沉重的现实算计，原本美国政府每年赤字已达2万亿美元，当特朗普时代《减税与就业法案》使财政赤字进一步再暴增额外2万亿美元，马斯克的“政府节流计划”原本要为美国政府削减2亿支出，可是又被官僚机器碾压至仅实现十分之一目标，美国急需为36万亿美元国债寻找出口。其法案本质是场精密的债务转嫁，强制稳定币锚定美债储备，即发美元稳定币则需要买美债，以绑缚式吸引全球资金承接美元债务，再以“金融创新”之名巩固美元霸权，将稳定币改造成“美元循环机器”，左手增发国债，右手通过USDC等美国稳定币种吸收全球流动性，为美国财政赤字埋单。
人民币国际化跳板 vs 数字殖民体系
美国法案暴露的霸权焦虑无所遁形，美国全面禁止境外稳定币流通，法例容许建立黑名单，则禁止某些国家或企业使用，日后以此制裁手段，强制储备资产限定美元美债，扼杀多元货币结算空间。反观香港，正以“国家所需、香港所长”的定位开启更高维度突围。金管局“稳定币沙盒”已吸引渣打、京东等巨头测试数字贸易结算，香港作为最大的人民币离岸中心，此次可总结稳定币经验，下一步则可锚定离岸人民币（CNH）的稳定币，企业将能绕过SWIFT直接完成跨境支付。
试想中东石油商以人民币稳定币向中国买家结算货款，手续费与汇损可年省逾80亿美元。这不仅是效率革新，更是人民币走向储备货币的关键跳板，更深远的布局在于与国家战略的结合。这些场景一旦规模化，香港将从资金中转站升级为亚洲贸易结算中枢。而当美国动辄冻结他国SWIFT通道时，这种去中心化结算体系，正是破解金融霸权的数字盾牌。
打造非美元稳定币流动池
当一船俄罗斯原油通过USDT在48秒内完成对印度支付，手续费仅0.1%，而传统SWIFT交易流程仍需要数天，手续费由1至3%不等，相比下，全球贸易结算的权力转移已不可逆转，稳定币带来颠覆性结果。地缘政治上，当美元结算占比仍高达88%，非美元稳定币的崛起正悄然改写规则，预示著多元货币结算时代的来临。香港若能把握此契机，打造非美元稳定币流动池，其国际金融中心地位将发生质变，从过往依赖股票与债券市场的“资本集散地”，进化为掌握跨境结算定价权的数字枢纽，更关键的是，这为国家推动人民币国际化开辟了新机遇。
作者黄颕灏是元朗区议员、民主思路联席召集人（内务及地区事务）、环保公司董事。
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