联想集团(0992)股价强　反映内地市场对AI电脑需求上升｜彭伟新

联想集团主要从事个人电脑及相关业务的科技股，集团主要产品包括“Think”品牌商用个人电脑、“Idea”品牌的消费个人电脑、伺服器、工作站以及包括平板电脑和智能手机等的一系列移动互联网终端产品。集团于今个月12日发表智慧终端AI OS，并预期可以在年内推出，而今次所提出的慧终端AI OS，预期可以为PC产业带来两次的技术变革，令到AI技术的突破将在PC、手机及AIoT等所有智慧终端产品抓起第三次科技革命浪潮，有助推动市场对集团所推出的AI电脑的整体需求。

市场对集团去年第4季度的盈利预期会倒退25.9%，不过预期今年一季度的盈利增长会大幅上升1倍，另外，亦预期集团上一个财年的全年盈利预测会倒退 36.4%，但2024年的财年盈利预测则会增长 52.4%。至于以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 16 倍，市场给予集团的预测市盈率为 10.6 倍，较追踪市盈率为低，主要是市场预期集团未来1年的市盈率增长率达到1.51倍。

联想集团过去一年的派息比率为 35.8%，而集团今个财年已派发 0.08 港元的中期股息，市场预期集团今年全年每股派 0.38 港元，相等于 3.97 厘的预测股息率，较过去5年平均股息率4.66 厘为低，不过，未来一年预期在盈利大幅上升下，整体的股息有望得到提升，可以带动股价作进一步的回升。

联想集团在上个易日以 9.57 港元收市，全日下跌 0.36 港元，跌幅为 3.6%。集团过去5年的平均Beta值为 1.13，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 11.1 港元，而最低位则曾见 5.93港元，由于受惠集团业绩，股价于过去52周累计上升 63.86%，股价表现跑赢标普500指数 42.1%，更跑赢恒生指数接近80%，以现价 9.57 港元计，联想集团的股价较 50 天线低 4.24%，不过，现价则较 200 天线高出 10.11%，反映股价走势仍然未有偏离合理水平太远的情况。

联想集团的机构投资者持股比率为31.81%，并于2023年8月22日至2024年1月16日期间的股价共录得24.08%的升幅，期间，共录得56.04 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的35.29 亿港元，而散户则占当中的20.74 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上22.78%；而最低则跌至3.45%，而到1月16日当日则为13.08%，反映出大户投资者对联想集团的整体股价走势抱有较正面的看法，有助推动股价进一步上行。

联想集团股价于去年1月由低位5.93港元水平开始反弹 (见图2)，虽然股价曾一度受制于9.00港元水平，不过，随着多次作出上试后，股价终于在去年10月底成功作出突破，更一度升上最高位见11.10港元，而且在股价于去年8月21日由低位7.23港元开始回升，股价形成了上升通道，股价多次在该上升通道内徘徊未有失守，而近日股价再由高位11.10港元回拨，股价一度跌至昨日低位9.38港元，但亦未有失守该上升通道底部支持，预期股价可以回稳下作出反弹，尤其是昨日股价在低位徘徊下，9天RSI仍然未有跌穿30水平，预期股价可以在上升通道底部企稳及作出反弹。投资者可以在9.50港元买入，上望该上升通道顶部约11港元水平。至于股价一旦失守去年由3月至10月底的9.00港元阻力的话，亦宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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