摩通及巴克莱唱淡中国经济前景　后者料今年内地增长仅4.5%

内地7月份经济数据疲弱，其中被称为“三头马车”的社会零售消费﹑固定资产投资及规模以上工业增加值，均逊预期。大行最新报告亦看淡今年内地经济前景，摩根大通及巴克莱分别将今年内地经济增长预测，降至4.8%及4.5%。

摩通将今年内地经济增长预测降至4.8%，明年增长预测为4.2%。

巴克莱将今年内地经济预测下调0.4个百分点至4.5%。该行指出消费﹑房地产﹑出口及信贷数据均令人失望，且缺乏实质有效的财政及消费刺激措施。对于明年内地经济前景，维持增长4%的预测。

渣打则对今年内地经济增长5.4%的预测维持不变。该行指出纵使第3季开局欠佳，仍然相信内地今年可以实现5%经济增长，又预料经济解封可刺激服务业。

大新银行指出减息对经济刺激有限

大新银行经济研究及投资策略部指出，中国内地7月主要经济数据普遍差过预期，零售及房地产领域转弱情况尤其明显。7月零售销售同比增长自上月的3.1%进一步放缓至2.5%，环比收缩0.06%，今年以来首次录得倒退，主要由于汽车销售同比下跌1.5%，连续两个月倒退，而餐饮收入同比仍上升15.8%。首7个月固定资产投资同比增长放缓0.4个百分点至3.4%，续创2021年初以来最低，基础设施及制造业投资增长均继续放缓，房地产开发投资同比跌幅更进一步扩大0.6个百分点至8.5%，推算单计7月同比下跌逾12%，首7个月商品房销售额更由升转跌1.5%。

供应面方面，7月工业生产增长放缓0.7个百分点至3.7%，服务业生产亦放慢1.1个百分点至5.7%，为今年以来最慢。7月城镇调查失业率上升0.1个百分点至5.3%，统计局宣布暂停发布同比龄层划分的失业率数字，以待完善劳动力调查数据。

该行又指出7月份经济数据公布前，人民银行出乎市场预料下调1年期中期借贷便利（MLF）利率15个基点至2.5%，是3个月内第2度减息，亦是2020年4月以来最大减息幅度，同时人民银行亦再度调低逆回购操作及常备借贷便利（SLF）利率10个基点，拖累内地10年期国债孳息率下跌近5基点至2.58%，创三年新低，人民币兑美元一度跌0.4%至7.289，再创今年新低。

整体而言，大新银行指出内地零售及服务业复苏动力转弱，房地产投资乏力，工业活动疲弱，加上外围制造业普遍出现疲态，认为下半年内地经济复苏将遇上挑战。同时，银行间利率近月已一直反复下降，但信贷需求疲弱，尤其是楼市信心仍然不足，再度减息的对整体经济的刺激作用或有限。由于去年基数较低，预料内地今年经济增长仍有机会达到5.2%。