朱克伯格身家缩水 Meta增长停滞恐沦明日黄花 靠元宇宙可翻身?
美股熊市味浓,FAANG为首的科技股表现教人失望。其中,Facebook母企、打著元宇宙旗号的Meta Platforms(美:META )最为重伤,今年累跌逾五成,拖累“教主”朱克伯格(Mark Zuckerberg)身家“大缩水”,蒸发逾700亿美元(约5,574亿港元),至553亿美元(4,341亿港元),在全球亿万富翁排名中跌至第20位。
目前,META市盈率跌至10倍,从估值来看,已由增长股沦为价值股。惟艾德证券期货联席董事陈政深认为,传统价值股均有稳定派息以及现金流,现在断定Meta为价值股实属言之过早。值得注意的是,META近年投资以百亿美元计的元宇宙业务,亏损惊人,未来回报成疑,再加上作为主要收入的广告业务有明显倒退,整体业务恐陷入停滞。
Meta股价表现差绝美国龙头增长股,不无原因。该公司第二季业绩报告显示,营收同比下跌1%至 288.2亿美元,为上市十年以来首次倒退;盈利亦同比下跌35%至66.87亿美元。公司还预计,收入将在第三季持续下降至260亿至285亿美元。
斥巨资拓元宇宙业务 回报存疑
去年Facebook改名为Meta,源于公司希望对外宣示改变既有现况的决心,因为公司已投资逾百亿美元开发元宇宙业务,惟难言何时届收成期。
主要负责相关软件开发的部门Reality Labs,第二季收入同比增长48%至4.52亿美元,但营业亏损却同比增加15%至28亿美元。朱克伯格明言,在未来三至五年继续投放资金以推动元宇宙发展,可见Meta的业务将于短期内持续受拖累,更加难以预测元宇宙的未来回报。
据《彭博》报道指,Meta推出的首个元宇宙环境服务Horizon Worlds,自上年十月推出至今,仅有30万人到访平台,其VR头戴式装置Quest虽至今已售出1,400万套,但仍有数百万人通过其他2D形式进入虚拟世界。报道提到,即使Meta决心大,愿意耗资继续发展元宇宙业务,但在追求技术增长的同时,却未见社会大众有积极回响。
短片平台成风 广告业务倒退
姑勿论投资元宇宙成功与否,Meta在本业即广告业务亦见下行压力。第二季业绩表现中,虽然Facebook每日活跃用户(DAU)同比上升3%至19.7亿,月活跃用户(MAU)亦同比增加1%至29.3亿户。
但旺丁未旺财,随著经济衰退风险增加,广告商减少相关支出,社交媒体的广告需求持续下跌,Facebook次季每条广告均价同比下降14%,广告收入同比下降1.5%至281亿美元,前景难言理想。
除了公司业务以及环境因素影响外,同业竞争也是战况激烈,短片平台Tiktok更是行内一大竞争TikTok 的用户基础五年内急增至10亿,相比 Meta 旗下的Facebook和 Instagram,均花了八年时间才达到同样用户数,并在演算法协助下吸走大量用户以及广告商。
虽然Meta亦随后推出Reels短片制作功能力挽局面,但亦难扳倒Tiktok风气盛行的现象。Insider Intelligence 预计,Tiktok今年的广告收入将同比大幅增加183%至59.6亿美元,比Snapchat和Twitter的总广告收益还要高。除了竞争对手的热烈攻势之外,苹果于去年增设的新隐私政策亦令用户更难接触Google及Meta广告,令Meta广告收入将于今年损失约140亿美元。
远离高增长之路 恐沦明日黄花
以往被视为重磅增长股的Meta,即使在过去市盈率超过30倍,仍有大量投资者选择入股,并看好其高增长之路。随著今年股价下插,市值亦在去年突破一万亿美元关口后,最新倒退至约3,770亿美元,也令估值逐步回落,最新市盈率接近10倍,成为最平的FAANG股。而截至6月底,Meta所持现金、现金等价物和有价证券总额更达到404.9亿美元。
昔日的增长股欠缺增长动力,市场亦开始视之为价值股,恐沦“明日黄花”。陈政深指出,Meta增长停滞的主因源自资本市场对其憧憬已不同往日,再加上美国再度收水,令科技股表现继续受挫,并反映于股价当中。
陈政深续称,绝大部分科技股的资金来源主要以高杠杆操作及发债融资为主,因此他预计若息口于短期内仍未见顶,科技股还需经历至少一年的寒冬。