英镑破底｜花旗：镑汇下挫风险　对汇丰影响较渣打更大

英国政府上周宣布大规模财政支持计划，市场担心令英国处于不可持续的财政状况，导致英镑兑美元大幅下挫至历史新低，连带拖累在英国注册并有业务的汇丰（0005）及渣打（2888）股价。汇丰现报41.2元，跌2.94%，渣打报49.1元，跌1.8%。

花旗发布报告称，汇丰及渣打股价受压，几乎完全是英镑汇率所拖累，当中汇丰所面临的英镑贬值风险，较渣打更大。该行指出，汇丰去年整体贷款业务中，欧洲占38%，当中单是英国已占25%，欧洲占去年整体收入及税前利润40%及24%。而渣打欧美市场占去年整体贷款业务21%，并主要以美元计价，占整体收入与税前利润13%及17%，风险敞口均较前者为小。

汇丰受美元及英镑贬值影响股本

汇丰去年全年业绩已披露，欧元兑美元及英镑兑美元每下跌5%，会导致股本减少30亿美元或去年帐面值1.7%。以去年欧洲损益表作估算基础，汇价每跌5%，会拖累收入减少10亿美元、营业支出增加9亿美元，及税前利润减少约1亿美元。

英镑兑美元第三季累跌13%，花旗估计会导致汇丰的普通股权一级资本比率（CET1）下跌15点子。同时，英美两国债孳息率走高，料分别拖累其他综合损益及资本带来40亿美元及50点子。

至于渣打，其去年全年业绩披露，其有进行外汇对冲以减少汇价影响。上半年渣打一篮子货币对美元贬值约3%至4%，渣打当时估计，会对其收入有4亿美元负面影响，但当中3亿美元可被营业支出抵销，意味对其税前利润影响仅1亿美元。