续谈OBV　想提升分析效用　可配合那些技术指标？｜聂振邦

今次来到以成交量平衡指标（On Balance Volume，OBV）作主轴撰文系列的最后一篇文章，探讨可配合甚么技术指标运用，提升断判股价走势效益。有讨论这种主题的必要，皆因OBV的缺点可透过其他技术指标来补足。其缺点在于倘若利用成交量来判断单日市场的买盘强弱，除非配合参考当日的“主动买盘”（A盘） 和“主动卖盘”（B盘）的宗数差距，否则难以单凭OBV值增加，便断言买盘动力在增强，最多只能反映当日交投活跃而已。诚然在股价上扬之时有成交量配合，未必代表投资者入市意欲增加；反之也可能因投资者不断在沽货，令成交量增加。

配合股价为参数的技术指标

故此，若以OBV作单一分析指标，倾向在股价上升或下跌一段日子后，见有转势迹象，OBV较能发挥预示买入或卖出讯号的果效。诚然计算OBV值非常简单，仅以“上个交易日累计OBV值”加或减“当日成交量”（或在股价无起跌的日子视“当日成交量”为零），但正因计算原理过于简单，倾向适用于短线（不多于一个月）股价走势预测，而非中长线的。有见及此，配合股价为参数的技术指标，OBV的预测效果更佳，相对强弱指数 （Relative Strength Index, RSI）是其中之一，皆因RSI发挥领先指标的优越功能，OBV则发挥确认股价走势的功能。

连升数日后高走也应有戒心

以联易融科技－W（9959）为例，于2021年4月29日至5月3日股价见三连升，倾向得出股价后续利好的结论。参考5月3日“14天RSI”处于70.41，其后三日（5月4至6日）RSI为69.04、62.18和58.04，除了均低于70的超买区，亦见连续三日在减少，证明单看4月29日至5月3日见三连升，并且都是低开高走的“阳烛”，亦不能掉以轻心。这正是技术分析的风险所在，容易得出股价走势结论，但不一定乎合实情，以致作出错误的交易决定。上述“三连阳”属利好讯号，而RSI显示由超买区回落，并见数值在减少则是利淡讯号。

两项指标利淡及早准备离场

面对相反的分析结论，这时OBV便能发挥效用，于2021年5月3日的数值为9,884万股，当日RSI在70之上，上述其后三日RSI数值减少，而相对OBV值为9,619万股、9,265万股和8,761万股，与RSI同样在减少，属于利淡讯号。更值得留意是5月7日的数据，RSI和OBV值分别是54.95和8,228万股，至于4月29日则为65.05股和8,154万股，RSI在上述的“三连阳”首日较5月7日的为高；但OBV值却低于5月7日的，意味著不久OBV值将降至少于8,154万股，所以5月7日收报22元是离场时机。

其实相对2021年5月4日高见25.1元，已回落12.35%，倘若继续观望，将要面对数个月的跌浪，直至10月5日最低收报7.76元，较22元低64.73%，而跌浪维持近5个月。由此可见，单一技术分析出现错误形势风险偏高，透过两种技术分析方法作参考为佳，见两者结论相同，才作出交易结论较合适。然而，若两者结论相反，那么便应多用一种方法分析，作为最终结论之判断。当然，或许大家会指出若再多用一种分析方法，即进行四种分析，两种的结论利好；两种则见利淡，该怎样办呢？要是出现这情况，笔者看法是另觅投资对象为佳，无谓令自己陷入不必要的风险之中。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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