留意OBV值顺势而行　避险和图利果效同见出众｜聂振邦

上回与大家分享了成交量平衡指标（On Balance Volume，OBV）的编制方法，这是以成交量而非股价作参数的技术指标。透过观察该指标显示的数值大小，判断当时成交量的强弱趋势。若是OBV数值渐见增加，代表股价顺势而行的动力渐见增强，预示股价走势仍会保持一段日子，故此届时若配合股价正在上行，已持股份者仍可观望待升；反之当时遇上股价在下行，则应及早考虑离场为佳。或许普遍散户对此指标较陌生，所以上回已展示的公式现跟大家再重温一遍，以“日”作观察周期的单位，因著每个交易日股价表现较上日收市价会出现三种情况，就是上升、下跌或无起跌，相对计算OBV值会有三条公式：

1) 上升：当日累计OBV值 = 上个交易日累计OBV值 + 当日成交量

2) 下跌：当日累计OBV值 = 上个交易日累计OBV值 – 当日成交量

3) 无起跌：当日累计OBV值 = 上个交易日累计OBV值

预示顺势下行的参考案例

现以长和（0001）为例，于2021年6月29日至7月2日录得三连跌，相对OBV值为 -86.10、 -93.03和 -98.10百万股，负值正在扩大，反映与股价走向一致，意味著股价仍会顺势下行一段日子。若未能把握下个交易日（7月5日）反弹高见61.1元离场，继续持股观望。事隔近三个月后的9月28日低位和收报分别是50.3和50.75元，较7月2日收报60.1元，累跌16.31%和15.56%。跌幅还不到两成，或许有读者会认为算不得甚么。值得留意长和本身股价波幅就不大，由2017至2020共四年，全年股价变化相对是+11.6%、 -23.34%、 -1.2%和 -27.19%，简单除4后折算为三个月的变化就是+2.9%、-5.84%、 -0.3%和 -6.8%，可见上述超过15%跌幅，对长和而言经已属大跌幅。

大波幅股份避险果效更佳

若换为看阿里巴巴─SW（9988），跌幅就变得明显，于2021年7月2日收报212元，而9月28日低位和收报分别是144.5和150.9元，累跌31.84%和28.82%。于6月29日和7月2日的OBV值为+2.9359亿股和+2.8427亿股，正数在缩减，预示股价跌势要持续。直至2021年9月28日，OBV值为-1.8515亿股，较7月2日的+2.8427亿股，不足三个月缩减达4.6942亿股，所以不容轻视OBV值对股价预示顺势下行的威力。

指标值大幅放大应该止赚

另看龙湖集团（0960），于2020年10月20日OBV值由正数变成负数，+69万股至-225万股，继而负值扩大，于同年10月28日低见 -1,531万股。接著负值渐见减少，于10月29日至11月3日股价录得四连升，OBV值重新由负变正，于11月3日为+673万股，较10月19日的+69万股明显为大，属于进场时机。果然当时为股价上扬开端，若于11月4日开报42.5元，有意进场的投资者于那时行动，至11月25日至12月1日收市位介乎50.3至50.8元，共五个交易日股价于50元平徘徊，加上11月25日的OBV值为+5,576万股，较11月3日的 +545万股已放大超过10倍，反映股价已累积不少升幅。以11月25日收报50.45元，与11月4日开报42.5元比较，仅于三周股价已累升18.71%，适合考虑止赚离场。

从上述长和、阿里和龙湖的例子，不难看出OBV指标能对股价会否见顺势而行有不俗的启示性，投资者借以作出止赚或止蚀决定，均可望有良好果效。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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