投资港股图赚15%抗通胀　能够实现吗？｜聂振邦

面对国际油价高企，环球各地居民要过高通胀生活在所难免。到底投资港股能否抗通胀，保持我们现有生活质素呢？要回答此问题，需要了解财富积累的三大元素，分别是本金、时间和回报率。其中“回报率”最为投资者所关注，到底年均回报率要达致怎样水平才令人满意，意见或有分歧；但笔者认为回报率的门槛，至少要在通胀之上，例如你所住的地方通胀率为5%，那么投资的年均回报率不应低于5%。参考政府统计处资料，2019/20财政年度的住户（以三人为单位)每月平均开支为30,230元，相对五年前的2014/15财年数值约27,627元，年均通胀率为1.82%。

通胀率水平门槛考量

数字相信令不少读者感诧异，心里在想那有这么低呢？另可参考2009/10财年数值约21,623元，较2014/15财年约27,627元，年均通胀率为5.02%，故此笔者认为香港年均通胀率看法不应低于5%。由此推断每年投资目标，预期回报率最少介乎8%至10%才算是较合理。倘若实际回报率是9%，本金是100,000元，一年利润就是9,000元，平均每月所得是750元；但到底750元能应付生活开销多久呢？我们明白当然是丰俭由人，不过以现在的生活水平，每日用75元绝不为过，那么10天便会耗尽750元。

观察香港实际通胀率

再者，我们需要考量每年实际通胀率是否只有5%，表面看来很多东西的物价一年加幅是少于5%；但若考虑到商品质量有下降趋势，以及个别商品要配合限时优惠，才能享用较廉价消费，所以实则我们每年承担的通胀率应是7%至8%；不过若大家能忍受商品质量渐渐下降的现象，也可将通胀率视为5%。综合以上因素，按2014/15财年政府公布的每人每月平均开支为9,253元，现已过了约五至六年，就算仅按5%通胀率计算，同等消费力应约12,700至13,500元，约数为13,000元，一年所需便是约156,000元，配合上述以回报率9%计算，本金所需约1,740,000元。

寻求一众高息蓝筹股

根据这一连串运算，已道出提升回报率的重要性，倘若每年回报率提升至15%，所需本金约1,040,000元，较上述约1,740,000元节省700,000万元。大家随即会问，怎样能办到每年回报率为15%；笔者答案是买入能产生稳定地高股息率的股份。大家不妨从恒指成份股挑选，截至2022年4月8日收市，股息率为7厘以上有6只股份，按高至低排列为中国石油化工（0386）、中国银行（3988）、信义玻璃（0868）、建设银行（0939）、工商银行 （1398）和中国移动（0941），相对为14.46%、8.62%、7.59%、7.57%、7.51%和7.32%。

考虑到中资股要收取10%股息税，实际股息率为13.01%、7.76%、6.83%、6.81%、6.76%和6.59%，除净日期为2022年5月31日、7月7日、6月7日、7月6日、7月4日和8月25日，留意中行、建行和工行未有派发中期股息，反映上述实际股息率7.76%、6.83%和6.76%毋须进一步打折。假设除净日开市价与现价相同，显示数值正是投资者实收股息率，均不少于6.7厘。那么这三股的所需资本增值少于8.3%，已能为投资者带来一年回报率为15%或以上。其中建行和工行现价较52周高位相距12.05%（5.89 → 6.6元）和16.95%（4.78 → 5.59元），远高于所需的8.3%。至于中行现为强势股，现处3.14元，较52周高位3.2元相距不足2%，现时相距除净的7月7日约三个月，不排除单计资本增值已高于15％，证明年赚15%抗通胀绝非空谈！

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。