华虹半导体(1347)受惠AI发展　及新产品需求增长｜彭伟新

华虹半导体专注于晶圆代工服务，主要生产8吋和12吋晶圆，并拥有多条生产线，应用于功率管理IC（PMIC）、模拟电路及逻辑芯片等。集团最近公布了2025年第一季度的业绩，季度收入为5.41亿美元，同比增长17.6%。虽然显示出集团在市场需求回暖下仍能保持良好的增长势头，但毛利率仅为9.2%，略低于市场预期，反映出在成本控制上存在挑战。经营利润率转为负值，为-7.8%，主要受新厂房折旧和高昂的运营成本影响。

尽管短期内面临毛利压力，但市场对集团的长期前景仍然看好。主要原因在于AI及电动车需求的增长将为公司带来新的机会，此外，随著12吋晶圆产能的提升，集团预计在未来几个季度内能改善产能利用率，进一步提升收入。市场对集团的整体前景持乐观态度，主要基于三点：市场对AI产品需求的提升、新产品线的强劲潜力，以及扩大的客户基础。

在AI领域，华虹半导体的潜力显著。随著全球对人工智慧技术需求的不断上升，公司得以受惠于此趋势。AI应用对半导体的需求将持续增长，特别是在数据中心与边缘计算方面。这一需求的提升将直接推动对高效能芯片的需求，进而促进华虹的收入增长。此外，集团的功率管理IC（PMIC）和模拟电路产品在AI应用中扮演重要角色，这些产品的市场需求预计将在未来几年内显著增长，帮助提升集团的市场占有率和改善毛利率。

集团的新产品线，特别是在12吋晶圆技术上的创新，显示出其增长潜力的强劲。新推出的产品能够满足市场对高效能和低功耗解决方案的需求，尤其在电动车和工业应用方面。随著新厂投入运营，预计将推动产能提升，并在2025年达到40kwpm的产能水平，这将为华虹带来可观的收入增长。分析指出，这些新产品不仅能拓展集团的客户基础，还能吸引更多高端客户，进一步巩固其市场竞争地位。

随著业务扩张，华虹半导体的客户基础也在稳步增长。有券商指出，华虹已成功吸引多家国内外大型企业成为合作伙伴，这些企业对公司产品的需求不断增加，特别是在5G和物联网领域。这一扩展不仅提升了集团的市场竞争力，还为未来的增长奠定了基础。多样化的客户基础使集团能降低对单一市场的依赖，从而在市场波动中保持稳定性。

华虹半导体的股价在业绩公布后遭到市场抛售，失守保历加通道中轴，一度跌至低位30.60港元。幸好未跌穿保历加通道的底部支持，同时9天RSI亦未失守30的主要支持，显示此次下跌似乎只是回调，而非长期走低。投资者可以等待股价回升至保历加通道底部约31.20港元时再考虑买入，预期股价在完成回调后，随著市况回稳，有机会达到市场上17位分析师所给予的目标价中位数35港元。然而，如果股价跌破30港元，则需先行止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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