瑞银︰维持“超配”中国评级 指美国市场风险偏下行

撰文: 郑文玥
出版:更新:

瑞银投资银行表示,维持“超配”中国,认为中国跑赢的风险高于跑输的风险,如果过去估值与ROE的关系仍然成立,中国市场应该比其他新兴市场溢价15%,而实际上前者较后者折价30%。

瑞银投资银行表示,维持“超配”中国,认为中国跑赢的风险高于跑输的风险。(资料图片)

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai表示,预计投资于中国市场、注册地非美国的资产管理规模比美国资金多15%,并且增速更快。国内入市资金的韧性可能是对冲该风险的最强力量,其观察到中国家庭有约4.5万亿美元的股票敞口。

另一方面,瑞银认为美国市场相对风险偏于下行。瑞银首席环球股票策略师Andrew Garthwaite表示,美国市场相对估值仍处于极端水准,行业调整后PE比正常水准高出约 38%,与欧洲和日本的相对GDP增长差异在缩小,而且由于债券收益率较高,相对回购率(占市值的百分比)放缓。瑞银续指,根据资料显示,美国市场仍非常拥挤。