两会｜麦格理料今年内地经济增长目标约5%　赤字率升至4%

内地人大政协两会于3月初召开，麦格理中国经济研究主管胡伟俊预期，政策制定者会在两会开幕时公布与经济增长及财政预算相关的各项政策目标，又预料今年的基调较2024年更加支持，惟不会宣布重大刺激措施。创新和技术可能被列为首要任务，惟措辞会较宽泛及模糊。

胡伟俊预料今年内地经济增长目标可能为5%左右，与2023年及2024年相若，通胀目标有可能由去年的3%降至2%，惟物价升幅难达到2%，降低有关目标反映出内地政策制定者更加现实，因为在2023年及2024年物价升幅仅0.2%。

胡伟俊又预期内地赤字比率有机会由3%升至4%，更指出这属有意义的转变，因为过去政策制定者一直不愿意突破3%；又预期政策制定者或会宣布3万亿元人民币特别国债额度，以及4.5万亿元人民币特别地方政府债券发行额度。

料年内较后时间推刺激经济措施

胡伟俊表示，除两会期间将宣布的财政政策目标外，政策制定者还有许多其他政策工具可供使用。最有力的宏观政策是货币政策、财政政策和住房政策的结合，即用人行的资产负债表为财政住房支出提供资金。不过两会几乎不会触及这个主题。

胡伟俊表示，如果有必要，政策制定者可能会在今年稍后推出新的刺激措施，就像去年5月和9月那样。不过，3月推出重大政策刺激措施则太早，因为政策制定者需要更多时间来观察贸易战2.0的实际影响。过往记录表明，他们不能错过GDP增长目标，但他们也不想超额完成目标。到了这一步，他们就会秘而不宣。

巴克莱料内地难以协调行动让人民币升值

另一大行巴克莱亦预期，今年内地经济增长目标为5%，以稳定市场预期，通胀目标由3%降至2%，赤字率由3%提升至4%。同时预期全国人大将会批准增发1万亿至2万亿元人民币特别国债。

此外有关美国总统特朗普的“海湖庄园协议”传闻受到市场关注。巴克莱指出，目前中美双方贸易存在不平衡，而人民币是美元主要货币之一。鉴于对出口商利润的担忧，以及对人民币升值幅度以弥补中美贸易逆差的不确定性，内地不太可能同意采取协调行动让人民币大幅升值。