黑天鹅“连中三元”？　意大利修宪公投　分析师料反应温和

今年黑天鹅满天飞，不过英国脱欧公投及特朗普当选美国总统之后，市场震荡一下随即重拾升势。意大利于12月4日公投宪法改革，早前被指是今年第3只黑天鹅，但有调查指市场反应将较温和。

若意大利修宪失败　或冲击欧元区稳定

意大利总理伦齐表示，如果修宪公投失败，他将会下台，而明年意大利将会举行大选，或令反对欧元人士当选为总理，冲击欧元区稳定。早前有民意调查显示，伦齐很可能输掉公投。

反对修宪会令欧元下跌　修宪成功会上升

路透社在11月24及25日调查32名分析师，结果显示，如果意大利公投结果是反对修宪，意国国债与德国国债息差会扩大25个点子，欧元将因此下跌1.25%。若支持修宪则债息息差以相似幅度收窄，欧元上升。

调查显示，无论修宪成功与否，市场反应都偏向温和。欧洲央行亦已表明，如果公投结果冲击欧元区金融稳定，或有任何经济冲击，该行都会采取行动应对。

但修宪失败会否严重冲击欧元体系，认为会与不会的分析师大致各半，即市场对于公投的体制冲击有颇大分歧。