瑞银：中国GDP将大幅反弹　料年底时恢复到2019年水准

瑞银财富管理首席中国经济学家胡一帆表示，今年第2季中国经济增速有望转正，3、4季度将达到5%至6%，基本恢复到2019年的水准；在持续有力的政策支持力度之下，继续对下半年经济复苏继续看好。

《路透》报道，她指出中国经济会出现V型反弹，投资将成为2020年非常大的推动力，特别是基建的投资，下半年经济会持续复苏，信贷增长也出现了非常正面的信心。由于2020年一季度经济增速为负，到2021年一季度将是非常明显的上升态势，可能超过8%的增长。同时货币会继续保持相对宽松的态势。

“我们现在预测下半年还会降准100个至300个基点，MLF（中期借贷便利）我们觉得会下调10个至40个基点，”她称，无论是信贷市场还是资本市场，下半年都会出现双向好的局面。

胡一帆指出，中美贸易关系的紧张，贸易协定在一定程度上促使了进口的增长，同时关税减少也部分有利于出口。但现在全球在新冠肺炎疫情的影响下，全球需求降低的状况之下，中国出口的表现超预期，也显示出非常强有力的弹性。

具体来看，一类和抗疫相关的，包括医疗设备、包括从口罩到医疗设备、到清洁液等产品，另外是和远程居家工作的相关电子产品反弹非常强劲，都成为中国新的出口增长点。

至于中美经贸关系，她判断中美之间的紧张局势是长期化的过程，不可能在短期内解决，尤其在竞选期间可能紧张局势升温。“所以我们觉得大选期间，考虑到美国的经济相对比较脆弱，这个施压我们认为还是雷声大雨点小的状况，会对市场造成波动，但是造成实质性巨大伤害的可能性比较小。”

据《彭博》6月23日报道，中国褐皮书（China Beige Book）国际公司在季度报吿中指出，制造业利润、资本支出和零售销售在内的关键指标，仍处在历史低位，与第一季度相比几乎没有获得改善。公司是根据一项针对3300多家公司所进行的调查结果，发布这份报吿。

报道称，中国零售业表现最糟糕，收入和利润延续大幅跌势。信贷成本急剧下降，似乎没有鼓励到处境困难的零售商借款，表明零售业持续疲软。相比之下，制造业出现扩张状态，服务业表现最好。

报吿提到，全球需求低迷，仍然是拖累增长的主要因素，受国际状况影响更大的地区表现更糟，而国内订单明显反弹，提振了内陆地区。