人行副行长﹕人行﹑发改委与中证监 将起草信用券违约处置文件
撰文： 张伟伦
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内地信用债违约情况有上升趋势。为避免债务违约过于集中于某个时点发生，内地监管机构举行协调会议。《证券时报》引述人民银行副行长刘国强指出，人行﹑发改委及中证监，将会联合起草有关于公司信用类债券违约处置的相关文件，将会印发。
《证券时报》又引述刘国强指出，要健全债券违约前的风险防范与处置机制，若发行人与债权人双方能在违约前达成展期置换的债务重组协议，既可以减少债券持有人损失，亦可为发行带来时间与空间。
在岸债违约总额已达1300亿元
《彭博》则统计显示，今年内地在岸价违约债券本金金额为1,300亿元（人民币‧下同），为纪录新高。有关数字并未包括通过取消回购﹑协议展期﹑境外兑付等方式处置问题；又预期美兰机场及北大方正与公募债持有人，协商展期以避免违约的案例将不少见。
《彭博》报道亦引述渤海证堂报告指出，监管对债券违约前的展期置换﹑以及违约后重组﹑和解等方式表示积极态度，亦强调投资者在处置债券工作中的作用，又预期明年这种处置方式将会增加。
报道亦引述青岛农商银行债券投资经理陈肃指出，展期属可接受，总比逼死企业为佳，投资者收回本金机会亦增加。若展期成为未来处置债务问题的常规方法，投资机构内部的中后台部门，亦无须受到太大压力。
惟陈肃亦指出，相对于展期，债券置换或以新还旧为更佳方法，亦属正常。
分析师﹕推出处置文件让信用风险更公允
对于最高人民法院院长周强指出，要依法提高违法违规成本，严格落实债券发行人及其相关人员在债券兑付及信息披露的第一责任。报道引述国泰君安首席固定收益分析师覃汉指出，未来每年违约规模将会逐步增加，监管机构意识需要更加注意违约处置问题。
他又指出若违约处置文件未来能够出台，相信有助信用风险定价能更公允，亦促使发行人及投资者能处于更对等地位。