温杰：美国减息空间不大　2020年经济或会衰退

光大新鸿基发表报告，预期今年下半年环球避险情绪主导市场，中美贸易战将升级，难以于短期内达成协议，英国“硬脱欧”风险亦困扰今年下半年的投资市场，预料环球股市波动性偏高。

贸易战边打边谈　分散投资管理风险

报告指，中美贸易战自5月中进一步升级，战线从贸易层面扩大至科技层面，贸易战很可能发展成“边打边谈”的局面，对下半年环球经济构成负面影响。报告建议投资者更注重风险管理，采取分散投资策略，包括加强配置环球债券及小注持有黄金资产，构建攻守兼备的投资组合。

温杰：数据非差　7月未必会减息

光大新鸿基财富管理策略师温杰指，环球经济有进一步下行的压力，全球经济增长放缓，但预期今年下半年经济不会出现衰退，“不过到2020年就要小心喇”。虽然美国联储局主席鲍威尔早前的言论，为减息“开绿灯”，不过按照目前美国的消费者信心指数，及制造业PMI数据“都唔系太差”，未有出现连续下跌，除非月底举行的二十国集团峰会（G20）“出大问题”，否则减息空间不大，7月未必会减息。

他又指，纵使美国国债10年期债息，与3个月国债孳息率出现“倒挂”情况，惟不代表美国短时间内出现经济衰退，不过亦应引以为戒。因为债息“倒挂”情况带来的影响，会在10至12个月后出现，“12个月以后就要小心喇。”

建议投资亚洲股市、债券及黄金

他建议投资者投资亚洲股票及债券市场，包括日本、香港，又或者新兴市场如越南，他认为亚洲较多高息股，高于3厘股息的公司较其他市场多。他指，虽然中美贸易战对环球经济造成影响，不过“中国嘅失，系其他东南亚国家嘅得”，市场资金会流向东南亚国家，马来西亚、缅甸及泰国等，经济都在发展当中，尤其是部分制造业已由中国迁移至该地。他又建议投资黄金或黄金股，作避险之用。

消费、基建股受影响较小

光大新鸿基证券策略师伍礼贤看好食品消费股及基建股，他认为“经济点都好，都要食饭”，食品消费股与外贸关系“冇咁密切”，而基建股受惠于国策支持，加强基建力度，近年业绩保持平稳增长。他推介今年下半年可买入蒙牛乳业（2319）、日清食品（1475）、中国中铁（0390）及中交建（1800），黄金股方面则则推介山东黄金（1787）及招金矿业（1818）。