建银国际证券：港股月底有望反弹　但难创年内新高

恒指周一收市急升逾600点，建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利表示，恒指今日的反弹很大程度与美国减息预期相关，惟预期港股全年总体呈M走势，恒指波动区间介乎24000至30000点之间，贸易摩擦仍是影响短期走势的关键因素之一。

建银国际证券发表港股下半年投资策略展望。赵文利指，港股估值回落至10.5倍，下行空间有限，若中美6月底重启谈判，3,000亿美元商品关税暂缓加征，加上7至10月内地政策维稳预期强烈，6月底至7月初港股有望出现一波反弹，但难再创年内新高。

美股回调或拖累港股第4季表现　倡留意汽车家电类

他续指，美国经济下行风险加剧，明年经济衰退的风险显著上升，下半年企业盈利下降难以避免，处于历史高位的美股将面临愈来愈大的回调压力，从而拖累港股第4季度的表现。

行业配置方面，该行倡留意内需主导行业和自主创新龙头，如汽车、家电、信息技术，有涨价预期并具定价能力的农产品和食品饮料，及低估值和高派息的蓝筹股或行业龙头。

中美难在6月底达成贸易协议

赵文利预料，今年内地GDP增长将放缓至6%，放缓风险较美国少，料美国今年GDP增长为2%。对于中美会否就贸易战达成协议，他料中美元首本月底G20峰会的单独会面的时间应只有一、两小时，难期望会达成具体协议，“没有坏消息已是好消息”。

他补充，除了近期人行行长易纲与美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）会面，两国已经没有再谈判，认为中美愿意重启谈判，能为市场带来利好消息。

料人民币6.9水平保持稳定

人行行长易纲日前接受访问指，“7算”不是人民币汇率红线。赵文利指，人民币近年是较强的货币，有3%至5%的小幅贬值是可接受，“7算”并非一定要守或一定要破，“破7”为市场带的心理作用较大，但实际上6.9与7.1的分别不大。他并预期，人民币兑美元会在6.9左右水平保持稳定，对于年底至明年会否“破7”则持开放看法。