特朗普威胁加关税　景顺指A股本身已经大升　借势回调

美国总统特朗普在Twitter上表示，有意上调中国进口商品关税至25%，中国A股今日重挫，超过1,000只股份跌停板。景顺（Invesco）亚洲股票投资团队发表评论，认为A股本身已大升，今日大跌是借势回调。

今年升幅已经超过基本因素　因此短期调整

景顺认为，特朗普的言论直接导致今天中国股市回调，而投资者亦趁这个机会，在年初至今强劲升幅之后调整配置。景顺指出，这种操作符合他们的观点，由于流动性和市场情绪改善，市场升幅已经超过基本因素，因此市场将会在短期调整。

关税将影响经济及金融市场　但料是谈判策略

报告引述瑞银估计，如果所有中国输往美国产品都征收25%关税，可能导致中国未来1年经济增长率降低1.6至2个百分点。景顺认为，如果美国提高关税水平，将会对经济和金融市场带来影响。但报告认为，特朗普有关关税的言论，可能是美国用来强化定位的谈判策略。

景顺称，撇除最新事态发展，对贸易谈判的看法仍未改变。他们认为继续透过谈判收窄分歧符合两国的最佳利益，因为长期的贸易争端将对两国产生负面影响。又认为当前谈判的重点已转向更详细的实施和执行细节，而不是贸易协议是否能够实现。

中国经济好转　内需将续推动经济增长

谈到中国经济发展，报告指出最近数月中国经济出现好转迹象，认为政策将继续支持市场发展，并将有助抵消贸易方面的负面影响。随着经济基本因素改善，预计下半年企业盈利将会回升。

近年中国大力发展内地市场，景顺亦看好内地市场对整体经济贡献，指出内地市场有许多具吸引力的机会，相信中国消费力将保持强势，并继续推动中国未来的经济增长。

长期而言，景顺认为市场调整是健康的发展，可以调整今年资产配置，又指出中国离岸及在岸市场的交易接近长期平均值，认为估值仍然健康。