腾讯：广告业务仍有增长空间　网剧延迟上线将影响广告收入

腾讯（0700）公布2018第4季业绩，期内纯利同比大跌32%至142.29亿元﹙人民币．下同﹚，为有纪录以来最大季度跌幅，全年盈利则为787.19亿元，同比增长10%。

业绩公布后，集团董事长兼行政总裁马化腾、总裁刘炽平、首席战略官James Michelle及首席财务官罗硕瀚出席分析员电话会议。

广告业务仍有增长空间

会上被问到宏观经济放慢对广告业务前景影响。James Michelle回应，宏观经济出现不明朗的影响，在去年财报已有所反映，令广告客户的预算减少，如汽车行业，亦反映该行业销售增长放慢的情况。

但他认为腾讯在去年第4季表现优于市场，持续增长，反映其广告库存的技术质量，以及价钱的吸引性。展望未来，他认为其广告库存未来有足够空间增长，如微信moments，其用户目前每日只看到1至2条广告，而同行则达10条广告；以及公司开始提供线上news feed广告，过往news feed用户流量亦一直增长。

尚有数十个游戏等待审批

被问到视频广告业务会否因部分网剧的延迟上线而影响今年首季营收。他承认现时有部分视频内容出现延迟，特别是古装剧系列，但对用户订阅收入不会太快影响，但广告收入的影响或会即时显现，相信未来几个月会受到更大压力。

再被问及游戏审批方面，腾讯强调已有7款手游，以及1款电脑游戏获批版号，而目前则有数十个（several dozens more）游戏仍等待审批。

微信支付的营销费用高昂

至于微信支付的利润增长方面，James Michelle表示，其利润增长由不同因素推动，因微信支付既从商户和用户上获得收入，同时更要向银行付款，但部分存款储备的利息收入，以及透过交叉销售的金融科技产品所抵销。故他指今年是面对不断变化（dynamic）的情况，主要由于竞争和银行收费方面。

另外，在微信支付的利润增长之下，他指出其市场营销（Marketing）支出非常高，包括营销活动、用户的补贴和商户回扣（merchant rebate）等，以持续增加市场份额，在商户间更受欢迎。短期而言，他认为是要持续令微信支付在商户和客户受到欢迎，长远的远景则是交叉销售的金融科技产品能令其利润提升得更高。