恒指单周失3千点　郭思治话牛市未玩完　“穿几条平均线好正常”

港股再现单日挫逾千点的跌市，恒指全日埋单跌943点，收报29507点，狠狠插穿50天及100天移动平均线，担忧港股由牛转熊之声四起。翻查资料，恒指在2017年仅4次跌穿50天线，而且可以在3个交易日内收复，为之后的升浪铺下基础，今次却一反“惯例”，难免令人担心。民众证券董事总经理郭思治则一反市场悲观情绪，直指有2大因素支持牛市继续，应看准3只蓝筹股，从现水平起分注买入，为日后恒指重拾升势做好准备。

恒指已录巨大升幅　  郭思治：回吐三分之一合理

恒指本周一单日劲劈1649点至30595，岂料这只是恶梦的开始，今日再一度泻1322点，出现一周两日见逾千点跌幅的罕有市况。郭思治认为，港股今次是受美股急跌拖累，而出现较快且凶狠的调整，但认为投资者亦要理解，港股早前已累积不少升幅，纵然本周两度出现单日跌逾千点的现象，从中期升浪的角度来看，其实未算不合理，亦不影响中期升浪。

郭续称，恒指升浪是由2016年12月28日的21488点开始，来到今年1月29日的高位33484点，整个升浪累积了11996点升幅，回吐约三分之一或4千点的升幅实不为过。而且，这次跌市并非基本因素转差所致，只因美股近日急跌拖累港股，加上大量牛证在跌市中遭到打靶，发行商相对地沽出用作对冲的股票，引发跌市的“连锁效应”，以上两个因素加深了调整的幅度。

对于恒指接连失守两个移动平均线的指标，郭思治表示，以移动平均线计，恒指要跌穿250天线、即大约27000点水平时，技术上才属于牛市转熊市，以恒指现时29507点来看，整体走势仍呈现牛市形态，此刻判断已“牛转熊”属言之过早。“畀你跌多500点都唔奇，成个大浪维持咗14个月，穿几条平均线系好正常。”

利好因素仍在　牛市或未完

虽然，郭思治未能确定恒指会在哪个水平见底，但分析指恒指成份股大多由基金持有，它们都在低位吸纳了大量股票，现在顶多减持锁定部份利润，但不会部署清仓，否则在后市反弹时，会出现满手现金、急于追货的尴尬局面。他估计，恒指正在于29000点至30000万之间筑底。

在宏观经济层面，郭思治指有两大因素利好后市走势，第一个是环球资金充裕，因为美国、日本和欧洲早年持续执行量化宽松货币政策，已向市场注入大量资金，纵然各国近期“转鹰”，但加息等收水措施的步伐不可能调得太快，因为当存款利率升至相对高的水平，企业会宁愿将资金存入银行收息，不愿用作发展业务，最终不利经济发展，“咁会同量宽政策原意相反，因为量宽系要谷经济。所以加息步伐唔可以太快，结果收唔晒以前放嘅水。”

至于第二个因素，郭思治指是不少企业已就去年业绩发盈喜，包括内房、金融、汽车和零售业等，而经济气候目前仍是好景，也未有迹象显示2018年的经济会转差，所以料多个行业的业绩今年持盈保泰，利好企业的股价表现。

郭思治：应现水平分注入市

“今年仲有10个月，我唔肯定33484点就系顶，照旧睇恒指年内见36000点至38000点，视乎资金流嘅爆发力。”至于拣股策略，虽说传统强势股如腾讯（0700）和平保（2318）成为近日“跌市先锋”，“拣市不拣股”的方法暂时失效，但郭思治认为，仍是应“拣市不拣股”，买入早前带领升势的蓝筹股，“基金系唔会买二、三线股，如果要买大市升，亦唔拣公用股，所以今年会同旧年一样。”

郭思治认为，腾讯、平保和港交所（0388）都是值得吸纳的对象，而且应趁今轮调整，以现水平价格分阶段入货，本金多可分3至4注，本金少则分2注。郭解释，预期腾讯的广告和手游业务仍有高双位数的增长，加上正在部署分拆腾讯音乐等业务，可以令它估值上升；港交所则是食正港股成交额长期高水平，“（股价）冇可能唔升”；近来沽压沉重的平保，则是胜在寿险业务仍有庞大的增长空间，加上旗下4间公司有望陆续分拆上升，为平保带来非经常性收益，惹来投资者的憧憬。