渣打曾继志料美国次季启动减息　港P息年内下调至少25点子

美国联储局将于本周议息，总统特朗普回朝，市场关注会否影响利率动向。渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志表示，由于特朗普政策包括对外加征关税等，会令通胀升温，而劳工市场等数据仍反映经济强韧，预计联储局首季将按兵不动，第二季才启动今年内首次减息。今年全年预计将减息2至3次，每次25点子计算，即全年减幅为50至75点子。

料特朗普表现较成熟 未必有太多黑天鹅事件

港息方面，他预计，最优惠利率（P)去年已跟随美息下调三次，累积减幅0.625厘，预计今年也将跟随至少下调25点子。港元拆息方面，1个月拆息目前约在3.9厘，预计今年会在3.5至4厘之间波动。

曾继志表示，今年料会是市场较为波动但“有趣”的一年，外汇及息口等均将表现波动，预计客户对于风险管理需求将高企，有利金融市场业务。不过，相较特朗普首次上台时，此次表现相信会较为成熟，未必会如首次般戏剧化，未必会有很多黑天鹅事件，但会为美国优先等方面留好继承方向，包括透过关税及收紧移民政策等政策手段。

故此，他对于地缘政治及贸易摩擦等风险不会过于悲观，认为特朗普作为生意人，会更倾向于透过谈判等方式，来实现互惠互利。

人民币汇率今年目标价7.2至7.4

内地方面，预计人民币汇率今年会偏弱，美元兑人民币目标价7.2至7.4，除了需要应对美国关税政策外，还要解决国内经济问题，货币政策方面的减息，及财政政策方面的发债料会持续。

日圆方面，预计日本央行今年加息会成为趋势，故此目前汇率吸引，今年美元兑日圆目标价142至145。