吉利汽车受到旗下电动车业务推动　股价短期仍然向上｜彭伟新

吉利汽车是内地主要电油汽车的生产商，早前集团因欠缺电动车的概念，被其他电动车竞争对手所超越，令到股价一直反复下跌，直至近年积极在电动车方面取得突破，令到集团再度成为汽车市场，以及股票市场的焦点。主要是因为集团拥有强劲的新车型管道，加上内地政府相信在未来几年仍然需要继续为汽车行业推出更大的补贴，以支持行业进行以旧换新推动整体行业继续扩展。由于旗下的极氪汽车在ZEEKR与LYNK合并后，整个基本面得到明显的改善，在现时的混合平台推动下，相信集团2025年的核心盈利将会强劲增长或超过50%。

虽然行业龙头比亚迪要求供应商明年供货时需要减价一成，反映整个行业的竞争激烈，相信在成本减省方面，将会是吉利汽车在未来一年会投放更多力量去改善的主要方向，而且吉利汽车专注于汽车及相关组件的制造与销售，会继续透过其子品牌如Lynk和Geometry，扩展新能源车的产品线。合并Zeekr与Lynk & Co的计划旨在提升运营效率，并加速新车型的推出，特别是在中、高端汽车市场，更会是未来集团的主要营运方向。

市场预期吉利汽车未来几年的销售量将持续增长，2025年预期达到245.2万辆，并在2026年达到282.5万辆。随著新车型的推出及市场需求的回升，吉利汽车的市场份额及盈利能力有望持续改善。集团的毛利率从2022年的14.1%上升至2023年的15.3%，预测2024年将进一步增至15.4%，至于净利润率方面，由2022年的3.5%轻微下降至2023年的2.9%，不过由于极氪的热卖，预测集团2024年的净利润率会显著上升至6.3%。市场现时有26位分析师有在吉利汽车的调研进行覆盖，而目标价较为分散由11港元至23港元之间，中位数则约只有17.50港元，不过，现价仍然较目标价低12.5%。不过，若果以12个财务模型计算吉利汽车的合理价值，则平均值则有21.76港元，较上周五的收市价仍有42%的上升空间。

吉利汽车股价于2022年3月由10.00港元开始反弹，股价曾一度升上19.20港元后再度见阻力，而且在反复回落下，除了向下跌穿2022年3月低位10.00港元外，更形成一浪低于一浪走势，最低曾跌至今年1月时低位见7.24港元后终于见底，尤其是在股价于1月见底前，9天RSI已先行在2023年12月见底，令到RSI出现底背驰走势，虽然股价曾在今年5月升上10.56港元再度见顶，不过，股价即使回调，亦未有跌穿7.24港元的低位，更在8月开始见股价明显反弹，除升破20天线及50天线阻力外，更形成了一浪高于一浪，升跛了5月时高位，而且更成功收复整个自2022年5月高位所形成的跌浪总跌幅的61.8%反弹目标。预期股价在短期回调下，未有失守20天线支持后，有望继续反弹，并以2022年高位19.20港元作为最后反弹目标，非常贴近市场上主要券商给予的目标价集中位置。投资者可以等股价先行作出回调，在15.00港元水平买入，上望19.00港元，至于股价一旦失守50天线，宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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