11月销售强劲增长　迅销等股价回调再度买入｜彭伟新

迅销有限公司是一家在日本及国际上运营的服装设计和零售公司，专注于提供高品质且价格合理的服装，集团在推动“Lifewear”概念上取得进展，强调产品的耐用性和舒适性。集团拥有UNIQLO日本、UNIQLO国际、GU及全球品牌等作为运营。迅销有限公司主要以生产和零售男装、女装、童装和婴儿服装等产品。集团在UNIQLO、GU、PLST、Theory、COMPTOIR DES COTONNIERS、J Brand和PRINCESSE TAM.TAM等品牌名下运营商店和特许经营，集团亦有通过线上销售产品。

迅销在2024年11月的销售强劲增长，主要受到冬季服装需求的推动，因为11月的气温下降，促使消费者购买外套等冬季服饰，令到所有进行促销的产品在11月均实现了同比增长。集团在2024年举办的40周年感谢祭成功吸引了大量顾客，客流量同比增长7%，加上每位顾客的平均支出增长5%，这表明消费者对高价位商品的需求增加，尤其是外套类产品。顾客流量及每单交易客上升，均反映行销活动有效提升了品牌知名度和消费者参与度。另外，迅销在供应链管理方面的改进，如更好的需求预测和存货管理，帮助其减少浪费和过剩库存，从而提高利润率。此外，持续推出新产品以满足市场需求，增强了其市场竞争力。

市场预计从2023年的3,103亿日圆增长至2024年的3,325亿日图，同比增长12.1%，至于2024年的EBIT预计为497.4亿日圆，同比增长30.9%。至于每股盈利则预期为1,203日圆，同比增长5.3%。至于2025年市场预期集团的收入、EBIT及每股盈利则分别同比增长7.3%、6.6%及7.3%，升幅稍为回落，主要相信是未来经济增长仍然存在较大的不明确性，尤其是内地市场方面所面对的经济风险较为明显。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 41.8 倍，市场给予集团的预测市盈率为 38.3 倍，较追踪市盈率为低。由于集团一向以轻资产发展，集团的市账率则为 7.71 倍。迅销有限公司上个交易日以 27 港元收市，全日上升 0.7 港元或 2.66%。集团过去5年的平均Beta值为 0.66，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 28.5 港元，而最低位则曾见 19港元，股价于过去52周累计上升 34.18%，股价表现跑赢恒生指数，以现价 27 港元计，股价较 50 天线高出 6.58%，另外，现价亦较 200 天线高出 19.31%，反映股价整体走势仍然较强。

市场暂时给予迅销有限公司的目标价约为23.50港元，不过，在北美的整体销售表现预期会有明显的增长下，加上预期今个冬季的整体销售仍然会受到低温所刺激而向好，券商所给予的目标价预期会有机会上调。由于股价近日逐步上升，令到月线图走势已升破了2021年3月时的阴阳烛的烛身顶部，预期股价有望升至下一个技术阻力位32.50港元，投资者可以等股价跌返26.00港元水平买入，上望32.50港元，至于股价一旦失守20天线24.70港元，则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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