中联重科(1157)已升破各主要技术阻力位　并有望重返高位｜彭伟新

中联重科 (1157.HK) 上周五以 5.58 港元收市，全日下跌 0.11 港元，跌幅为 1.93%。集团过去5年的平均Beta值为 0.88，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 6.6 港元，而最低位则曾见 3.62港元，股价于过去52周累计上升 38.78%，股价表现跑赢恒生指数，以现价 5.58 港元计，中联重科的股价较 50 天线高出 18.9%，另外，现价亦较 200 天线高出 11.62%，股价短期走势或会先行作出整固，但暂时未有出现再度急跌的风险。

集团在首三季的盈利增长为9.9%，达到31.39亿元人民币，至于营业额方面，首三季达赤343.86亿元人民币，同比仍然下跌3.2%。市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 10.9%，而下一财年的盈利预测仍会增长 23.5%，另外，集团的 5 年年复合盈利会见改善，会由之前倒退 16.41%，改善至增长17.44%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 11.6 倍，市场给予集团的预测市盈率为 8.7 倍，较追踪市盈率为低，而市账率则为 0.79 倍。

中联重科过去一年的派息比率为 74%，而集团今个财年已派发 0.32 元人民币的追踪年股息，相等于 6.28厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.35 元人民币，相等于 6.89 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 5 厘为高。

另外，中联重科于今年6月14日至今年11月8日期间共录得0.71%的跌幅，同期共录得6.45 亿港元的资金流入，当中大户占其中的4.78 亿港元，而散户则占当中的1.67 亿港元(见图1)。而大户投资者的坐货比率最高曾升上28.34%，最低曾跌至 -9.98%，而到11月8日当日则为23.95%，反映中联重科的大户资金动力非常强劲，特别是在图1中所示，散户投资者及大户投资者在资金流均见持续大幅增加，这是利好股价后市的其中一个主要讯号。至于北水投资者似乎对中联重科的前景较为乐观，尤其是北水投资者曾一度在7月底之后开始作短期减持部署后，便再度由9月开始重新加注，令到北水投资者所持有的中联重科的持股比率由当时只有18.79%逐步增加至11月5日的26.74%(见图2)，两个月已增加了接近8个百份点的持股比率，反映北水投资者在股价由9月低位逐步弹期间，继续主动在市场上买入加仓，进一步支持股份走势继续向好。

中联重科股价于今年5月中升上最高位见6.60港元见顶后，便持续由高位回落，更在失守所有的移动平均线支持后，最低位曾跌至9月中见3.62港元后，在股价由低位作出反弹，并成功收复20天线及50天线后，便大布作出反弹，更一度升上6.37港元后回出回调，不过，股价未有失守50天线支持，并在低位作出反弹下，股价重返20天线后，已重返5.50港元水平。由于股价在最近回调下，未有失守由9月开始的反弹浪总升幅的61.8%，未有破坏之前的上升走势，预期股价可以逐步反弹并再上试5月份的高位。投资者可以在5.50港元水平买入，上望6.50港元，若失守20天线宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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