建滔积层板(1888)见底讯号已确认　指日可重返MA50｜彭伟新

建滔积层板股价曾受到8月底公布半年业绩时，管理层表现会退出内地商品房市场的利淡消息所拖累，即使半年业绩符合市场预期，半年纯利急升72.4%至7.28亿港元，股价亦由业绩公布前6.91港元持续急跌至最低位见5.62港元，累积下跌了18.6%，主要相信是市场担心一旦结束内房业务，2024年的全年业绩将会出现一笔结束业务所带来的损失。另外，市场亦担心集团的业务正处于下行周期内，因此，部份券商亦即时把建滔积层板的目标价作出下调。

虽然市场担心集团可能会因结束内房业务而产生一次性的亏损，但对集团今个财年的全年盈利预测，仍然会增长82%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 53%，而2024年及2025年的预测市盈率分别只有10.7倍及7倍水平。按市场上仍然有对集团进行调研的分析师给予的目标价中位数为8.67港元，而按12个财务模型所计算的公允值为7.93港元，两个数值仍然较现价分别有24.4%及27.7%的潜在升幅。至于集团的营收及净入的5年复合增长分别为9.5%及33.1%，两者均高于市场同业的增长。因此，以估值来说，建滔积层板的估值并不太高。

建滔积层板于上周五以 6.19 港元收市，全日上升 0.11 港元或 1.80%。集团过去5年的平均Beta值为 0.53，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 9.48 港元，而最低位则曾见 4.54港元，股价于过去52周累计上升 2.36%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 29.9%，以现价 6.19 港元计，建滔积层板的股价较 50 天线低 8.88%，另外，现价亦较 200 天线低 6.49%，因此，股价的技术走势未有高于股份的中期及长期走势。

建滔积层板(1888.HK)的机构投资者持股比率为11.17%，并于今年4月26日至今年9月20日期间的股价共录得4.39%的升幅，期间，共录得2.19 亿港元的资金流入，当中大户占其中的1.7 亿港元(见图1)，而散户则占当中的0.5 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上11.52%；而最低则跌至-8.01%，而到9月20日当日则为7.13%，反映大户资金流动力正在好转中。

股价于5月至7月期间曾三次升上9.25港元以上水平后均见回调，反映该水平的阻力仍然较大，而在股价持续回调后，已跌返4月的支持位水平，加上9天RSI已由30以下水平作出反弹，并形成了5连阳走势，带动9天RSI重返30以上，因此，相信股价在上日至5.62港元水平已经见底。投资者可以趁股价作出反弹而买入，若果以整个回调浪总跌幅的38.2%作为反弹目标，股价可以上望7.00港元，于6.20港元买入的话，上望空间可以达到13%。若果股价一旦失守6.00港元收市，则先行止蚀离场。

建滔积层板股价曾受到8月底公布半年业绩时，管理层表现会退出内地商品房市场的利淡消息所拖累，即使半年业绩符合市场预期，半年纯利急升72.4%至7.28亿港元，股价亦由业绩公布前6.91港元持续急跌至最低位见5.62港元，累积下跌了18.6%，主要相信是市场担心一旦结束内房业务，2024年的全年业绩将会出现一笔结束业务所带来的损失。另外，市场亦担心集团的业务正处于下行周期内，因此，部份券商亦即时把建滔积层板的目标价作出下调。

虽然市场担心集团可能会因结束内房业务而产生一次性的亏损，但对集团今个财年的全年盈利预测，仍然会增长82%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 53%，而2024年及2025年的预测市盈率分别只有10.7倍及7倍水平。按市场上仍然有对集团进行调研的分析师给予的目标价中位数为8.67港元，而按12个财务模型所计算的公允值为7.93港元，两个数值仍然较现价分别有24.4%及27.7%的潜在升幅。至于集团的营收及净入的5年复合增长分别为9.5%及33.1%，两者均高于市场同业的增长。因此，以估值来说，建滔积层板的估值并不太高。

建滔积层板于上周五以 6.19 港元收市，全日上升 0.11 港元或 1.80%。集团过去5年的平均Beta值为 0.53，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 9.48 港元，而最低位则曾见 4.54港元，股价于过去52周累计上升 2.36%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 29.9%，以现价 6.19 港元计，建滔积层板的股价较 50 天线低 8.88%，另外，现价亦较 200 天线低 6.49%，因此，股价的技术走势未有高于股份的中期及长期走势。

建滔积层板(1888.HK)的机构投资者持股比率为11.17%，并于今年4月26日至今年9月20日期间的股价共录得4.39%的升幅，期间，共录得2.19 亿港元的资金流入，当中大户占其中的1.7 亿港元(见图1)，而散户则占当中的0.5 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上11.52%；而最低则跌至-8.01%，而到9月20日当日则为7.13%，反映大户资金流动力正在好转中。

股价于5月至7月期间曾三次升上9.25港元以上水平后均见回调，反映该水平的阻力仍然较大，而在股价持续回调后，已跌返4月的支持位水平，加上9天RSI已由30以下水平作出反弹，并形成了5连阳走势，带动9天RSI重返30以上，因此，相信股价在上日至5.62港元水平已经见底。投资者可以趁股价作出反弹而买入，若果以整个回调浪总跌幅的38.2%作为反弹目标，股价可以上望7.00港元，于6.20港元买入的话，上望空间可以达到13%。若果股价一旦失守6.00港元收市，则先行止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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