中海油（0883）短期见支持　低位反弹阻力为20元｜彭伟新

近期国际油价处于非常波动的时期，一来是由于国际能源署及OPEC+均表示看淡未来一年的国际油价，令到部份券商一下子把明年的纽约油价下调至每桶60美元水平，；另外，由于市场对美国的整体经济看淡，令到投资者至相关的借口作为推底油价的主要原因，令到近期油价曾一度跌至穿66美元水平。

不过，市场对未来油价的看法似乎太淡，尤其是市场对原油的需求弹性仍然较低，现时大部份的石油产品都是无法被其他的产品所替代，即使经济在未来一至两年会出现下滑，但若并非出现大衰退的情况，整体对原油的需求仍然难以一下子转差，所以，近期油价的急跌，相信主要是市场上的投机炒卖所导致，而短期油价有更大的机会以70美元为中位数。

对于油价反应较为敏感的中国海洋石油相信在近日回调后，股价短期已经回稳，并有望在油价开始反弹下，可以由短期的低位反弹上20港元水平。主要是近日油价下跌期间，中海油的股价由近期高位21.80港元水平持续回调，更一度跌至最低位见17.80港元，累计跌幅达到18.3%，股价更一下子跌穿了所有的移动平均线支持，更最多曾偏离了50天线14%，偏离幅度已非常贴近今年7月3日时的15.7%，因此，股价短期已过份偏离50天线后，有望股价作出逆转。

至于市场对中海油的前景仍然看好，以估值计算，分析师的目标价及公允值仍然较现价高出27%，而市场预期集团的5年收入的年均复合增长率为12.8%，较市场同业的5.4%增长率，以及整个板块的7.4%增长率为佳，加上普通股5年净收益的年均复合增长率达到18.6%，亦较市场同业及板块的增长率为佳，所以中海油仍然会继续成为行业中的首选。

至于以股息作为考虑，中海油现价的股息率为7.58%，虽然息率较2023年初时的14.8%已减少了接近一半，但现时以股息率计算，仍然较盈富基金的股息率3.87%高出接近一倍，预期集团的财务状况非常健康，相信未来仍然会维持较高的派息比率，即使未来国际油价出现正常的回落，亦不会对中海油的派息会产生太过负面的影响。

中海油的股价由去年12月低位11.88港元开始作出反弹，并在持续反弹下，股价最高曾升上今年7月3日的高位23.90港元后作出回调，股价逐步回调下，近日最低曾跌至17.80港元，以跌幅计，已回调了整个升浪总升幅的50%，并作出反弹，预期股价可以作短期的反弹，并会先以保历加通道的中轴，即20天线20.10港元作为反弹目标。投资者可以在18.40港元水平买入，上望20.00港元，至于股价若再度跌穿近日低位17.80港元则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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