HTSC(6886)股价在技术上有见底趋势　短期可上望9.35元｜彭伟新

华泰证券是内地的综合券商之一，主营业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。财富管理业务包括证券、期货与期权经纪、金融产品销售及资本中介等业务等。另外，机构服务业务主要包括投资银行业务、研究与机构销售业务、投资交易业务和资产托管业务。除此之外，旗下投资管理业务主要包括证券公司资产管理、私募股权基金管理及基金公司资产管理业务等。另外，国际业务主要包括投资银行、经纪及财富管理、研究和机构销售、股票衍生品、固定收益销售与交易以及资产管理等。

市场预期集团下一季度的盈利增长为8.6%，而且，更预期集团今个财年的全年盈利预测会增长为 18.4%，至于下一财年的盈利预测仍会增长 2.4%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为增长 3.03%，之后的 5 年的年复合盈利增长为 15.9%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 6.2 倍，市场给予集团的预测市盈率为 5.2 倍，较追踪市盈率为低，因此，在估值有望回升下，对股价的支持作用亦会较为明显。华泰证券过去一年的派息比率为31.8%，而集团上个财年已派发 0.43 元人民币的全年股息，相等于 5..57 厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.47 元人民币，更相等于 6.20 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 4.35 厘为高。

华泰证券上个交易日以 8.25 港元收市，全日上升 0.26 港元或 3.25%。集团过去5年的平均Beta值为 0.54，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 11.96 港元，而最低位则曾见 7.79港元，股价于过去52周累计下跌 15.81%，由年初至今计算，股价表现跑输恒生指数，以现价 8.25 港元计，HTSC的股价较 50 天线低 9.38%，另外，现价亦较 200 天线低 15.5%，在走势上相信有望在估值上属于偏低的水平。

市场上仍然有12位分析师对华泰证券有进行覆盖调研，而他们所给予华泰证券的目标价中位数为11.80港元，现价仍然距离目标价超过39%，至于若果以财务模型作为计价的话，合理价应该可以达到11.40港元，现价亦低于合理价超过38%。由于华泰证券的股价在5月升上10.40港元见顶后便持续回落，并于上日跌至最低位见7.79港元，股价已跌至严重超卖水平，而9天RSI亦由30以下水平重返30以上，上日已见大阳烛反弹，投资者可以在8.20港元水平买入，上望9.30港元，只要股价未有失守之前低位7.79港元可以继续持有相关股份。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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