中芯国际(0981)股价跌至上升通道底见支持回升上望20.5元｜彭伟新

市场盼望三中全会期间会正式公布更多的利好内地芯片业政策出台，借此为内地打造国产芯片的发展跟线。尤其是内地早前已公布会连同4大国有银行组成芯片基金，合共投放额外的3,440亿元人民币于芯片生产上。就相关的消息公布下，相信会有助支持内地芯片行业的发展。作为内地芯片业的龙头企业，中芯国际相信会有机会录得较强的盈利前景。

虽然中芯国际去年的全年的营业额为 63.22亿元，同比下降 13.1%，另外，期内去年全年毛利为12.18 亿元，同比下跌 55.9%，而毛利倒退 55.9%的原因，主要是受到营业额减少13.1 %，营收成本增加13.1 %。受到行业竞争的拖累下，中芯国际上个年度的毛利率为 19.3%，同比下降 18.7 个百份点。虽然整个行业在今年上半年稍有改善，令到中芯国际上一季度的营业额为 17.5亿元，同比上升 19.7%，另外，环比稍为上升 4.29%。不过，期内毛利为2.4 亿元，同比仍然下跌 21.3%，环比亦下跌 12.7%，令到毛利率只有 13.7%，同比下降 7.1 个百份点。

集团在去年最后一季度的盈利倒退71.8%，不过，市场相信下一季度的盈利增长为50%市场对集团今个财年的全年盈利预测仍然会倒退 46.5%，但明年的盈利预测则会增长 54.3%。至于今年全年计的每股盈利预期为0.057美元，而2025年全年的每股盈利则为0.093美元，以现价计算，令到今、明两年的预测市盈率分别为38.8倍及23.7倍。

中芯国际于上日以 18.04 港元收市，全日上升 0.6 港元或 3.44%。集团过去5年的平均Beta值为 0.23，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 25.2 港元，而最低位则曾见 13.88港元，股价于过去52周累计下跌 11.92%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 37.46%，以现价 18.04 港元计，中芯国际的股价较 50 天线高出 7.46%，另外，现价亦较 200 天线高出 0.49%。

中芯国际的机构投资者持股比率为22.47%，并于今年2月8日至今年7月9日期间的股价共录得24.93%的升幅，期间，共录得3.42 亿港元的资金流入，当中大户占其中的6.61 亿港元，而散户则占当中的-3.15 亿港元。同期，大户投资者的坐货比率最高曾升上8.6%；而最低则跌至 -12.89%，而到7月9日当日则为3.34%，走势上正在改善之中，相信在大户资金流转强下，将可以利好股价任进一步的回升。

中芯国际股价于去年11月曾升上最高位见25.20港元见顶后，便持续回调，并向下跌至2月时的低位13.88港元后，曾一度反弹上17.80港元，不过，股价升势未能持续，并于4月时重返之前低位14.02港元后再度见底，股价成功升上噙19.88港元后回落，但未有跌穿之前低位后，便再度反弹，股价更于上日成功升破20天线，走势相信会有望进一步向上。投资者可以在18.00港元水平买入，上望反弹至整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标20.50港元，只要股价未有失守16.50港元，可以继续持有。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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