康龙化成(3759)跌返横行走势底部　有望作出反弹上望12元｜彭伟新

康龙化成去年的全年的营业额为115.38亿元人民币，同比上升12.4%，另外，期内去年全年毛利为41.16亿元人民币，同比上升9.3%，毛利增加9.3%的原因，主要是受到营业额增加12.4 %，足以抵销营收成本14.1%的增加。集团上个年度的毛利率为35.7%，同比下降 1 个百份点。集团刚过去的年度之 EBITDA 为 24.2亿元人民币，同比增加了 1.93亿元或 8.67%，另外集团去年的全年的股东净收入为 16.01亿元人民币，同比上升 16.44%。至于季度业绩来说，集团上一季度的营业额为 26.71亿元人民币，同比下降 1.9%，另外，环比下跌 10.31%，另外，上个季度的毛利率为 32.7%，同比下降3.1 个百份点。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为10.5%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 17.1%，预期集团 5 年的年复合盈利增长率会维持在 15.77%水平。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 9.2 倍，而市账率则为 1.08 倍。

康龙化成于上一个日以8.36港元收市，全日上升0.11 港元或 1.3%。集团过去5年的平均Beta值为 0.64，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 23.4 港元，而最低位则曾见 8.19港元，股价于过去52周累计下跌 50.6%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 74.49%，以现价8.36 港元计，康龙化成的股价较50 天线低13.89%，另外，现价亦较 200 天线低 58.62%，反映出股价现处于非常低的水平，有机会在股价作出反弹下，吸引投资者。

康龙化成的机构投资者持股比率为31.34%，并于今年2月2日至今年7月3日期间的股价共录得8.21%的跌幅，期间，共录得0.6 亿港元的资金流入，当中大户占其中的0.67 亿港元，而散户则占当中的-0.07 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上11.31%；而最低则跌至-8.75%，而到7月3日当日则为 -2.81%，大户资金动力由低位逐步回升，有助股价可以在形成见底后迅速反弹。

康龙化成股价于今年2月跌至8.62港元水平见底反弹后，股价于3月初升上12港元水平后再度见顶，其后股价于4月中再度下跌，并跌至8.25才再度回稳，而股价在5月初重返12.02港元后再度见顶，反映股价形成了横行走势，低位8.25港元水平会见支持，但升上12港元则见回调。股价近日持续下跌后，再度跌至8.19港元后回稳，相信股价短期仍然会以8.20港元至12港元之间徘徊，由于暂时未见有较明显的突破讯号，投资者可以在8.30港元水平买入，上望之前阻力位12港元。只要股价未有失守8.00港元，可以继续持有。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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