海信家电(0921)股价仍在上升走势内　反弹动力正逐步改善｜彭伟新

海信家电上一季度的营业额为 234.86亿元人民币，同比上升 20.9%，另外，环比亦上升 13.45%。期内最近一个季度毛利为50.8 亿元，同比上升 23.8%，环比亦上升 13%。正好反映出内地居民对于家电的刚性需求，若果能在政策推出后，进一步推动家电的需求回升，相信集团的整体收入及毛利可以进一步上升。至于毛利率方面，上个季度为 21.6%，较去年同比的 21.1%增加 0.5个百份点；至于环比而言，则下跌 0.1个百份点。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 18%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 15.6%，主要是受惠于内地补贴家电产品的政策有助提升整体集团的销售额及纯利。海信家电于上个交易日以 34.65 港元收市，全日上升 1.3 港元或 3.9%。集团过去5年的平均Beta值为 0.56，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 39.5 港元，而最低位则曾见 16.22港元，股价于过去52周累计上升 87.36%，股价表现跑赢恒生指数，以现价 34.65 港元计，海信家电的股价较 50 天线高出 7.12%，另外，现价亦较 200 天线高出 49.24%，反映走势明显好转，而且更有望在短期内再试高位。

海信家电的机构投资者持股比率达到27.55%，股价于今年1月15日至今年6月12日期间的股价共录得72.82%的升幅，期间表现较恒指或其他指数，而且更在该期均共录得6.03 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的5.01 亿港元，而散户则占当中的1.02 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上16.86%；而最低则跌至0.66%，而到6月12日当日则为3.3%，资金动力相信已经筑底并有机会拉动股价作进一步的向上突破。

海信家电股价于去年12月至1月期间，曾一度跌至最低位见16.24港元后，便开始作出走势回升，更在持续反弹下，形成了一浪高于一浪走势后，股价升抵近期高位39.50港元后，才正式出现回调，在9天RSI跌穿70水平后，股价迈企跌至保历加通道底通32.40港元，由于9天RSI未有跌穿30水平，走势未有进一步转差，加上在股价回调期间，资金未有流走，令到股价回调至32.40港元时已经完成调整。投资者可以在股价跌返34.00港元水平买入，预期股价可以再度上试之前的顶部40.00港元，至于股价若未有失守整个升浪总升幅的38.2%回调目标位30.40港元，可以继续持有。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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