【阅文招股必读．二】抽新股讲概念　阅文有项收入两年激增20倍

阅文集团﹙0772﹚将于本周四﹙26日﹚开始招股﹙IPO﹚，作为线上文学平台，在线阅读占阅文总收入最大一部份（占77.1%），其次是版权营运收入、纸质图书收入和其他收入，包括在线游戏及在线广告服务等。虽然版权营运收入于2016年度只占阅文总收入的9.7%，仅2.47亿元（人民币．下同），但胜在增长快速，较2014年1,210万元劲升20倍。

而今年上半年，阅文版权营运收入升至1.56亿元，授权了39部网络文学作品供第三方合作伙伴改编成其他娱乐形式，从中固定版权金及利润分成，“吸金”潜力绝对不容忽视。

阅文集团解释，中国多个娱乐产业（电影、电视剧及网络剧、网络游戏及动漫）经历快速增长，极大刺激了优秀原创内容来源的需求，导致知识产权的市场价格上涨。这5个行业于2016年的总市场规模为4,698亿元，预计于2020年前会继续以15.5%复合年增长率增长，相信将利好版权营运收入。

内容“金矿”去年增414亿字

在这个版权“崛金”潮当中，阅文集团可说是得天独厚，因为阅文内容库目前有920万部原著文学作品，涵盖200多种体裁，另有41万部作品源自第三方网络平台的作品和线下纸质作品的电子版。在2016年中国发行的网络文学改编娱乐产品中，20大最多票房的电影当中的13 部、20大最高收视率电视连续剧的15 部，20 大最高下载网络游戏的15 部及20 大最高收视率动画的16 部，都是基于阅文的文学作品而开发。

而且这“金库”还在不断扩张，阅文表示，单在2016年，阅文的作家便更新和创作了2,200万新章节，共计414亿字，篇幅上大概等于1.38万套中文版哈利波特全集（约300万字）。

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《鬼吹灯》衍生产品    商业价值达31亿

事实上，文学改编娱乐产品“有价有市”。根据Frost & Sullivan报告，《哈利波特》这个作品，改编电影、DVD、有线电视播放权、网络游戏、主题公园和其他衍生产品，全球共诞生了逾70亿美元的总商业价值，与此同时，中国出品、也是阅文集团拥有版权的知名作品《鬼吹灯》改编成实体书、电视剧、动漫、网络游戏和电影等衍生产品，只产生了逾4亿美元（约31亿港元）的改编总商业价值，显然有不少上升空间。

2016年，50大国产电影、电视剧、网络游戏、网络剧及动漫中，自网络文学作品改编的百分比分别为12%、14%、8%、38%及10%，渗透率仍然偏低。而阅文今次上市集资，其中一个目的就是要加大力度参与开发旗下网络文学作品改编而成的衍生娱乐产品，希望释放内容改编的潜在市场价值。这一业务如果能够“开花结果”，随时成为阅文另一增长动力。