【预算案点评】财政储备创新高　“量入为出”是合理抑或过时？

新一份财政预算案出炉，今个财政年度财政储备料高达8600亿元，是三十年来最高，相当于24个月政府开支。财政司司长曾俊华近年惹来“守财奴”的批评，认为他纵使库房水浸仍不愿还富于民或承担长远开支。曾俊华则以“量入为出”的理财原则回应各方批评，近年更多次预警香港长远将出现结构性财赤。
到底“积谷防饥”和“藏富于民”应该如何平衡？审慎理财思维会否成为分配社会资源的紧箍咒？

“量入为出”的理财哲学，多年来被财金官员视金科玉律，回归时，这套规条更被写入《基本法》。量入为出的信条，主要见于港府严格控制“经常性开支”的增长，即使经济表现良好，历任财政司司长都倾向提供一次性“派糖”措施，对增加“经常性开支”较为抗拒。这套机制可谓行之有效，在过去30年只有6年出现财赤。

香港特别行政区的财政预算以量入为出为原则，力求收支平衡，避免赤字，并与本地生产总值的增长率相适应。

曾俊华经常挂在嘴边的“量入为出”，其实源自殖民地的管治传统。在港英时代，伦敦政府不希望殖民地出现财赤，而为宗主国带来财政包袱，因此要求港府确保财政上自给自足。这个传统延续到回归后，前财政司司长曾荫权、梁锦松、唐英年均先后维持“财政储备在相等于12个月的政府开支水平”。直至2007年以后再无沿用上述明确指标，改为“维持充足储备”这个含糊说法。 ［量入为出理财哲学-源自二战后英国不愿为港包底］

财政储备创新高　量入为出哲学渐受质疑

但时移势易，近年财政储备逐年攀升，本年度财政储备预计高达8600亿元，相当于24个月政府开支，创历年新高。社会批评政府是孤寒财主的声音逐渐增加，甚至质疑为何不肯动用更多储备推动长远社会发展，应对人口老化等问题。

王永平：储备水平应等于12-18个月政府开支

公务员事务局前局长王永平经历过港英政府时代，熟悉政府内部运作。他认为，财政储备相当于12至18个月政府开支，已经相当足够 （以12个月政府开支水平为基准，考虑到本港经济较波动，预留多3至6个月缓冲）。以今年政府开支计算，王心目中的合理储备金额为最多6400亿元，换言之，现时库房已出现“水浸”情况，扣除合理储备后还剩下2000亿元供使用。他续称，政府有空间拨出部分储备解决长远问题，特别是人口老化衍生的退休保障问题。至于曾俊华近年惯用伎俩，倾向用数百亿元作一次性纾困措施，王永平直指曾的理财哲学存在矛盾，“一次性派钱系嘥钱”，质疑曾俊华既要“量入为出”，又要乐于“派糖”。

王永平指出，政府有能力动用部份财政储备作长远投资，例如推行全民退休保障。他以扶贫委员会退休保障咨询文件的数据为例，指政府在文件推算“不论贫富”方案（即所谓“全民”方案）在未来50年涉及2.4万亿元总开支，须加税或开征新税项始能应付。王永平对政府说法表示不满，批评政府不考虑拨出数千亿元储备作全民退保提供弹药，却搬出“财政不可行”来封杀全民退保。

庄太量：储备水平只够抵御一两次财赤

但本港财政储备的水平是“足够”，不同人有不同演绎。有经济学者为曾俊华护航，力撑财政储备水平实际上并不高。中大全球经济及金融研究所常务所长庄太量指出，本港属外向型经济，加上税基狭窄，薪俸税占税收比例太少，政府收入侧重波动较大的印花税、卖地收入和利得税。一旦经济环境和楼市转差，很可能出现赤字。因此，他认为8600亿储备只是“刚刚好，有一个浪来到可以顶住先，顶到一至两次（赤字）”。他强调，基本法规定“量入为出”的原则永远不会过时，如果社会冀增加福利开支，首要之道是“开源”，政府须扩阔税基，解决收入来源不稳定的问题。

长期耗用储备来应付不断膨胀的经常开支是不可持久的。经常开支需要由可持续的收入来应付。为确保香港财政稳健，应付可能遇见的冲击，我们必须恪守审慎理财、 量入为出的原则。