【01数据】如何分析过去一年股评人投资建议？　分析方法大解构

记者以模拟建仓的方式，追踪本港4本财经杂志，包括《经济一周》、《资本一周》、《iMoney》、《港股策略王》，在2015年4月1日至16年3月31日期间，每期杂志内股评人或专栏的投资建议。

一旦建议有明确提及买入哪一只股票，或在文中有提供买入价，即被纳入研究。为方便比较，所有买卖股票的手续费，都被忽略不计，并扣除资料出错或不全及涉及供股的个案（因涉及供股与否的决定，而原本的投资建议往往不会有指示）后，最终共有2746项建议，涉及919只股票，90个股评人或专栏。

模拟买卖分析投资建议

分析模拟均按照建议的价钱斥资同等金额买入股票（假设为每只1万元），若股价触及止蚀价或目标价，即会沽出止蚀或获利，并于下一个月首个交易日结算该月买卖表现。若推介没有提供止蚀价、或期内未达止蚀价／目标价，则会建仓长期持有至今年3月31日，并按当日收市价计算赚蚀。

在计算股价时，若有派息除净、派红股、分拆或合并股，则会按实际情况调整股价，若股票涉及供股等，则因为原有指示不足以处理该进一步的投资决定，会取消计算该股票。为方便计算，模拟买卖不计算手续费。

作为对照，分析同时假设期内每月首个交易日买入盈富基金，并于下一个月首个交易日卖出，计算赚蚀百分比。

学者：股评人贴士表现与大市同步

浸会大学财务及决策系副教授麦萃才表示，从学术角度而言，若要分析不同股评人作投资建议后的股价走趋，需要在股评人作出投资建议后密切追踪股价走趋，收集数据后再与如恒生指数、其他同类股票的价格走趋作比较。

他又指出，股评 人投资建议的表现，往往与股市升跌同步，即大牛市期间股评人的投资建议获利居多，反之亦然。由于在分析期内恒指曾由去年高位下跌最多近1万点，因此影响股评人推介的股票表现。

今次的计算分析，是在跌市环境下进行，因此，在大牛市到底股评建议的表现如何，须留待日后进一步分析。