【拆局】阅文招股热爆　要不是香港　深圳创科早就完蛋了？

由腾讯（0700）分拆的阅文集团（0772）在周二（10月31日）结束招股，由于投资者反映热烈，消息指冻结资金规模高达5200亿元，不但势将成为今年的新股“冻资王”，更可能是历来冻资额第二劲的热门新股。
于深圳起家的腾讯，在2004年来港上市集资之后，多年来业务发展风生水起。此外，不少深圳的龙头创科企业，发展过程中亦获得香港的资金和人才支持。如果以强国式恩主心态看待这个现象，难道要讲一声：要不是香港，深圳创科早就完蛋了？

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阅文风头一时无两　完胜那些年的腾讯

阅文集团招股上市成为全城热话，除了股民热烈入飞甚至抽孖展，就连不少过往未涉足股坛的市民也急急开户小试牛刀，无他，因为腾讯参股的另一家公司众安在线（6060）从9月上市之后，最高曾较招股价升了6成，就算近日股价表现回软，累积升幅也达3成，很多未有入飞的股民都大叹走宝。加上近期香港社会人人讲创科，又正值股王腾讯股价强势，尽得天时地利的阅文集团，招股表现自然热爆。

其实股市向来跟红顶白，一些股龄较浅的股民，可能未必知道十几年前腾讯上市的时候，招股表现远远不如现时的阅文般风光。当年认购腾讯，只要认购两手或以下的都是百分百中签，而其挂牌首日上升了12%，表现不过不失，但其后腾讯股价曾经潜水，不少投资者都以为腾讯只宜短炒，不宜“谈恋爱”。

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香港资金“养大”的深圳科企　腾讯与比亚迪山鸡变凤凰

但又有谁会想到，十几年前腾讯上市，以大约15倍市盈率招股，大行只认为估值仅算“合理”，今时今日阅文以近百倍市盈率上市，则全城斗抢？又有谁会猜到，当年一手只值3,700元的腾讯，今天的市值的超过170万元？当年有份取笑腾讯的企鹅商标劲“娘”的香港人，又有多少人会估到现时的腾讯，市值会是“大笨象”汇丰（0005）的两倍有多？

深圳科技企业腾讯在香港上市后，这十几年来业务发展可谓顺风顺水，而要数在港股集资后生意愈做愈大的深圳创科企业，还有比亚迪（1211），由当年靠做手机电池生意起家，如今已成为全球电动车产业的领先企业。多少曾经批评过比亚的进军汽车业是“不务正业”的财演，看见今天比亚迪的业务发展和股价表现，会感到汗颜？

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钱财人才皆向北望　香港只剩炒炒作作？

其实曾经得力于香港而茁壮成长的深圳创科巨企，还有一家“大疆创新”。讲到“大疆”这家公司，香港人未必个个知晓，但讲到其英文名“DJI”、即是那个专卖高质无人航拍机的品牌，相信很多人会有印象，而大疆的创办人汪滔，正正是在香港科大毕业的科技人才，但最终他却选择到深圳创业，成就今天估值达137亿美元（约1068亿港元）的“独角兽”企业（估值超过10亿美元而又未上市的创科企业）。而“香港制造”却为深圳所用的人才，还有早年在理大攻读工商管理博士的深圳前市长许勤，在他带领下，深圳由一个以山寨老翻闻名的二流城市，变成GDP快将超越香港的中国矽谷。

联合国人居署和中国社科院共同发布的最新全球城市竞争力报告，香港大跌6位排名12，不但低过新加坡，甚至低过深圳。虽说深圳之所以有“今时今日”，一定程度是因为香港多年来为深圳提供大量资金、技术以至人才，如果以强国式恩主心态来看，或许会有人觉得：“要不是香港，深圳创科早就完蛋了”。

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阅文上市风风光光　香港只能为人作嫁衣裳？

不过，这种肤浅的论述，其实很多香港人都识得反驳，就是做生意本来就是有来有往，从来没有谁欠谁的问题。要反思的其实是，为何香港的资金、技术、人才，过去十几年来在香港都无法生根发芽，反而一再为他人作嫁衣裳，造就出深圳的创科奇迹？为何今天的深圳不断追求创新创业，香港却继续只追求炒股炒楼？

看见今天的阅文，看到一家深圳企业把“hi-tech”和“文学”这两个不少香港精英认为注定乞食的事物，也玩得出神入化，变出几百亿市值，香港人在争相入飞抽新股的同时，其实也应该想想这十几年间香港的经济发展，到底出了甚么问题，不但和全球科技产业发展脱节，搞得今天连深圳也不如。

或者正如腾讯创办人马化腾所说，如果香港要发展创科，找个交不出成绩的相关问责高官“祭旗”，会否是香港从后赶上的开始？