【欧洲央行加息】欧债问题山雨欲来？

7月21日，欧洲央行正式加息0.5厘，结束了近十年的负利率时代。欧洲多数国家的债务负担多年来仍处高水平，特别是意大利及葡萄牙等昔日的“欧猪国”，能否承受加息的考验？

环球汇市风起云涌，自美国联储局掀动多年来罕见的加息收水步伐，美元汇率今年独步天下，升至逾二十年高位，力压其他货币，当中欧元兑美元汇率更跌至平价“1：1”的水平，是自2002年以来首次。

当下欧元大幅贬值原因，除了是联储局今年有机会累计加息逾3厘的进取预期所致，更具主宰性的，当属俄乌战争年初开打以来，对环球能源及粮食供应造成的冲击。“气荒”成了欧洲经济的难题，大摩经济学家预计，俄罗斯削减对欧能源供应，导致欧元区经济将在今年第四季陷入衰退，更相信会持续两个季度。

眼下，能源危机对欧洲的负面影响成为难以改写的局面，在“能源短缺-通胀飙高-央行加息-经济倒退”的负面循环中，市场对欧元的悲观预期进一步升温。

德银外汇研究全球主管George Saravelos表示，欧元急挫，尤其在“北溪1号”管道完全关闭的情况之下，预计欧元兑美元即将在0.95至平价区间波动。花旗集团分析师亦建议投资者全力沽空欧元。现时沽空欧元已成华尔街外汇投资者最热衷的交易之一。

欧元贬值至二十年低位之际，欧洲国家的债息却正逐步抽高。意大利具指标性的十年期政府债券收益率，上月一度抽高至4厘，是自2014年1月以来首次，与德国的债息差距进一步拉阔，程度是欧债危机以来最阔的水平。

中国人民大学经济学院教授王晋斌表示，欧元区债务危机的主要原因是欧洲的债券市场是分割的，对于有些财政不好的经济体，当其主权债券收益率快速上升的时候，成本就会大幅上升。例如意大利可能会出现债务风险。对此，欧洲央行的解决方案包括直接购买意大利的债券，使其债券收益下降，避免其陷入恶性债务螺旋。

详细内容请阅读第326期《香港01》电子周报（2022年7月18日）《欧元兑美元廿年首现“１：１”　欧债问题山雨欲来》。按此试阅电子周报，浏览更多深度报道。