瑞银胡一帆︰中美贸易摩擦不只是赤字和汇率问题

中美两国于5月19日发表联合声明，就“实质性减少美国对中国货物贸易逆差”达成共识，两国贸易战暂时“收兵”。瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆发表“中国经济报告－贸易战暂停还是永久休战？”，她认为，中美贸易紧张关系有所缓和，但很可能并不是结束，未来谈判细节仍不确定。

整体而言，胡一帆对这份声明持正面看法，这意味著双方将暂停向对方加征关税，对于两国都有利，但就补充联合声明的语调积极，惟内容较为模糊，未来谈判细节仍不明朗。从媒体对刘鹤的采访来看，中国方面似乎对美国暂停加征关税持乐观态度。但美方并未表现出类似的情绪。

瑞银认为，中美关系正在走向所谓的“新常态”。两国贸易摩擦很可能不仅是赤字和汇率问题，也关乎游戏规则、市场开放以及智慧财产权等问题。这也反映出双方在价值观、国家治理以及地缘政治等方面的分歧。这将是一场持续多年的持久战，其间会经历打打谈谈多个回合。