北溪再停　插水气价不升反跌　欧洲能源战可松一口气？

原本只剩下20%输气量的德俄北溪一号（Nord Stream 1）天然气管道8月31日再次断供三日，人们对气管会否如期复供也不太感到乐观。但奇怪的是，作为参考标准的荷兰TTF天然气期货价格同一天竟然不升反跌，从前一天的每兆瓦时265欧元下跌至239欧元，接续了8月26日346欧元高位以来的急速滑落。

天然气价格的急挫，大体上来自市场对于欧盟介入调控价格的期望。欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）本周一（8月29日）提出了“冯两招”，预计将于9月9日的欧盟能源部长会议中得到更明确的铺陈。

第一招是欧盟紧急介入调控价格，预计将会以价格上限的方式推行，不过尚未清楚价格上限将施行于终端用户的能源开支、俄国天然气价格，还是全部天然气进口的价格。

在国家的层面上，西班牙、葡萄牙、法国等国家都已作出了价格或价格升涨上限的措施。前两者以国家补贴天然气发电商以抑制价格，法国更全面国有了化法国电力公司（EDF）。

此前，以意大利总理德拉吉（Mario Draghi）为首的欧盟领袖已不断呼吁对俄国天然气实施价格上限。与石油不同，俄罗斯天然气主要以管道运输，一时之间难以寻找其他替代买家，因此欧盟有接近买家垄断的压价优势。近日，亦有媒体报道指德国对全欧天然气限价持开放态度。

虽然这个紧急介入机制的细节未明，但欧盟方面已表明会迅速执行，显示出了压抑气价的决心，因此就有了气价急挫的市场反应。不过，虽然天然气期货价格下跌近百欧元，其价钱依然比一年前高接近十倍；而且，俄国今天对欧天然气输出量已比去年同期大减近七成，欧盟试图以买家优势订价的行动有可能让俄国忍痛断供。

第二招则是能源市场的结构性改革。欧盟的电力批发市场以“pay-as-clear”的方式运作，由所有的发电厂商投标，价格最低者先得，但最后的订价却是最后一位中标者的价格，使得不同发电成本的厂商都能以同一价格出售电力。

由于再生能源的发电成本极低，这种市场机制原本被认为有助促进风能、太阳能发电产业的发展。然而，天然气发电的价格却往往成为了欧盟电价的决定性因素，这除了是因为天然气发电成本较高之外，还有天然气发电厂往往能增加供应去弥补电力供应的不足。这就变相使欧盟电价与天然气价格直接挂钩，使天然气成为了俄罗斯可直攻欧洲民生开支的杀手锏。

在这两招之中，对天然气价格影响较为直接的大概是第一招。

除了这些新招之外，欧盟的能源现况也出现了一些正面讯号，使得人们减少了一些悲观情感。其一，根据欧盟的官方数字，其原订11月前达至储气量八成的目标已提前两个月达成。德国的储气量高达84%，法国则超过九成。德国经济部长哈贝克（Robert Habeck）日前就指，德国正在储气量目标上取得进展，预计其气价在短期内将会下跌。

其二，7月以来，欧盟各国已达成了减少15%天然气消耗量的目标，实施了各种节省能源的政策，例如法国禁止开冷气的商户长期开门，德国关上柏林部分灯光、禁止以天然气加热私人泳池等等。德国自己则提出了减需20%的目标。根据7月的数字，工业天然气消耗在全欧层面同比减19%，在德国同比减24%。同时，一些国家也重启煤电厂，以补足天然气消耗的下降；德国也在重审其本年关闭余下3个核电厂的政策。

其三，在中国经济停滞之际，有分析亦指一些原本供应中国的液化天然气已转售欧洲，增加了欧洲的供应。

据占计，如果俄国10月起全面停止对欧天然气供应，假设各国减需15%的目标能达成的话，在冬天之后，欧盟尚会有大约两成多的天然气储备。这大概是一个比较乐观的判断，而各国减需的目标还未知能否达成。吊诡的是，如果上述的“冯两招”真的能压下天然气或电力价格的话，这反而会削弱了民众和企业的减需动力。

因此，即使欧洲天然气期货价格稍见下行之势、俄国最新一张北溪“能源牌”也未有即时改变价格走向，各界依然抱持着欧洲能源危机“大敌当前”的警戒心。此前，从比利时总理到蚬壳（Shell）公司行政总裁，都在警告即使欧盟能挨过本年冬天，未来的几年，欧洲依然会面对同样的能源问题。从舆论风向来看，此等判断似乎并未因为气价一时下挫而改。

对于未来危机的真实感受，往往是人们之所以能浑身解数避过危机的前提。虽然近日欧洲的能源状况似乎有了一些好消息，但人们其实并不应该就此松懈。