内地债务危机｜还唔到都要借　官员控诉：乡镇以债养债，不能自拔

江苏盐城市审计局官网6日刊载大丰区审计局官员王志建与汤海燕发表专文，披露当前各乡镇陷入以债养债困境，有些乡镇每年财政收入，还不足以弥补债务利息支出。

王志建与汤海燕文章“防范化解乡镇债务风险的对策和建议”指，乡镇政府随意举债，债务规模上升。有乡镇出现工程款支付不及时或举债搞建设等现象，甚至有乡镇每年财政收入还不足以弥补债务利息支出，出现了旧债未还，新债又举的恶性循环。

文章批评，当前乡镇债务风险大，债务规模不断扩大，增速快。同时，举债行为缺乏监督约束，而债务管理机制亦不健全，乡镇政府财力不足、缺乏偿债能力下依旧举债，扩大了债务规模，偿债压力随之加大。政府偿还能力不足，大多只能通过违规融资来借新还旧，债务滚雪球式不断增长，导致乡镇债务不断膨胀。

文章指，乡镇对债务资金管理松懈，不规范使用债务资金。乡镇政府为了拉动投资和完善基础设施建设，成立了大量以融资为主要任务的国有企业，从各类金融机构借入大量建设资金，承担著乡镇政府诸多职能。这些企业普遍资产负债率高，亏损严重。

王志建与汤海燕认为，地方政府急功近利的政绩观影响；镇域经济发展不快、后劲不足的掣肘；债务管理不善、水平低下；上级部门监管乏力、督导不力，令乡镇出现债务危机。

他们批评，乡镇税源不足，培植财源乏力，财力增长有限，而乡镇财政是吃饭财政，财力只能保证正常运转，随著近年来政策性增资和民生投入增多，加剧政府债务增长。

同时，税费改革后财权层层上收、事权却层层下放，乡镇可用财力比重逐步下降，乡镇要招商引资，搞镇基础设施建设、环境整治、社会稳定、新农村建设等任务，给乡镇财政带来较重的资金压力。

文章指，乡镇发展依赖举债，但债务资金投向大多为公益性项目，不能自偿，乡镇债务主要靠财政收入、土地出让收入来偿还。无力偿债就只能采取借新还旧方式，导致债务规模扩大。

此外，债务融资成本高，大部份乡镇融资平台公司信用等级不高，银行贷款仍是最主要的外部融资来源。但银行贷款的条件严格，难以满足融资需求。为了缓解资金压力，乡镇政府得寻求成高成本融资，加重乡镇债务负担。

官员控诉，乡镇领导干部的风险意识薄弱，只顾著追求短期政绩，不关心债务指标，盲目招商引资，有些项目未完工就流产或者建成后迟迟未投产，导致上级核定的配套奖励未能见效，徒然增加债务而已。

社科院：财政体制若不改，地方债问题将非常棘手

中国社科院国家金融与发展实验室2月28日发布《2021年地方区域财政分析报告》提到，中国财政区域不平衡主要表现为经济越发达的地区财政收入增速越强，经济越落后的地区债务负担越重。财政发展的结构性失衡已成为制约财政助力经济稳增长的重要因素。

国家金融与发展实验室副主任殷剑峰分析，中国政府的‌‌财政可持续性问题，实际上有两个矛盾，一是中央和地方负债的不平衡，‌‌地方政府负债太多，加大地方政府债务风险。‌二是区域间不平衡，‌‌越是经济落后的地方，地方政府杠杆率越高，‌‌所以财政可持续问题，实际上是要解决这两个不平衡问题。

报告警告，2022年中国稳增长压力增大，如果2022年财政政策更侧重于减收和增支来助力经济复苏，在“财权上收、事权和债务下放”的财政体制不发生改变的情况下，地方政府债务问题将在2023年变得非常棘手。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周二在德维克斯论坛上发表讲话时警告，随著新冠疫情及俄乌战事，引爆利率和债务上升，全球债务危机正在酝酿。