中国半导体龙头并购成局　陆媒嗨喊：芯片航母来了

中国半导体产业出现重大整并动作，A股上市公司的并购整合潮在今年拉开序幕。沪市科创板上市公司“海光信息”与主板上市公司“中科曙光”双双于5月25日晚间宣布，将启动重大资产重组计划，海光信息拟以换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金。两家公司自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

据台媒《ETtoday新闻云》与陆媒《券商研报》报道，此次合并案被大陆媒体形容为“中国的芯片航母来了”，两家公司合并后总市值将突破人民币4000亿元，标志中国算力产业正迈向全产业链整合。

报道介绍，海光信息是中国高端处理器设计领域的领头羊，专注于x86架构的CPU与GPGPU架构的DCU协作处理器，在电信、金融等数据中心应用广泛。公司2024年净利突破人民币19亿元。中科曙光则是中国科学院计算技术研究所系统旗下企业，主力产品涵盖高端伺服器、储存、安全与云计算平台，并在2024年推出工业数智平台“曙睿SugonRI2.0”。

《券商研报》报道指出，双方股权结构亦存在交集。海光信息的大股东为曙光信息产业股份有限公司，持股27.96%；而中科曙光的大股东为北京中科算源资产管理有限公司，该公司亦为曙光信息的控股股东，并由中科院计算所全资持有。

一位中国半导体行业人士分析表示，海光此次并购可望实现从芯片设计到伺服器整合的上下游闭环，“一方面掌握制造流程的自主生产能力，另一方面透过中科曙光拓展服务器下游市场销售管道”。

在政策与资本双重驱动下，中国算力产业正快速扩张。根据工信部数据，截至2024年底，全国算力总规模已达280 EFLOPS，其中智能算力达90 EFLOPS，预计2025年将突破300 EFLOPS，智能算力占比提升至35%。

2023年，中国六部门发布《算力基础设施高品质发展行动计划》，鼓励东西部算力平衡发展，并推进算力应用在工业、金融、医疗、交通、能源等多个领域的深度渗透与复制扩张。

《券商研报》报道特别提及，“国家大基金三期”于2024年5月24日正式成立，注册资本高达人民币3440亿元，并已设立华芯鼎新、国投集新等专项投资机构，重点投资于人工智能与算力芯片。2025年初，注册资本高达600.6亿元的“国家人工智能产业投资基金”亦于上海成立，标志国家战略资金已对AI与算力芯片进行深度布局。

报道指出，2023年9月起，全球半导体行业进入新一轮景气扩张周期，2024年行业增速一度突破28%。在此背景下，中国自研芯片与算力技术被视为破局美国技术封锁的关键。

目前，中证算力指数成分股已涵盖中国移动、中国电信、海光信息、中科曙光、寒武纪、龙芯中科等重点企业，代表中国在算力全链条的全面布局。