陆媒分析三大中国电动车厂陷危机　恒大汽车推“恒驰”后起之秀？

中国电动车行业近来动向频频，其中早在2018年就在美国纽约证交所上市的蔚来汽车，近来由于业绩理想，未经审计财报显示毛利润率首次转正而股价急升，市值已达158亿美元。
不过，有大陆媒体发文分析中国现时较有名的三间电动车大厂：蔚来汽车、小鹏汽车及理想汽车，直指“正面PK特斯拉（Tesla）”之类的说法仍是“想多了”，又称仅是研发投入就远远不足，三间公司合计的研发投入亦只有Tesla的45%。

文章指，以交付量来看，今年上半年，蔚来、理想、小鹏分别交付1.03万辆、9500辆和5499辆，理想交付量相当于蔚来的92%，小鹏分别是蔚来53.2%、理想的57.9%，“单就销量而论，小鹏已经掉队、翻盘机率很小”。文章提到，小鹏在去年第二案的销量一度是蔚来的189%，当时甚至理想尚未开始交付。但小鹏一口气推出两款主力车型，分散资金和研发资源，结果在今年第二季，小鹏两款车型分别只交付2903辆及325辆。

文章又称，三间公司的成本控制中，小鹏及蔚来都一直亏损，唯独理想交付量不多却在今年第一季有8.5%毛利润率，是唯一有钱赚，情况是“近妖”。理想在第一季的单车成本、单车售价分别为26.6万元和29万元，每卖一辆就赚到2.46万元，“2014年~2019年间，特斯拉毛利润率在16.6%至27.6%之间。2020年Q1，特斯拉交付10.3万辆，毛利润率24.4%，理想交付不到2900辆，几乎比特斯拉少10万辆，居然有8.5%的毛利润率，难以置信”。此外，文章指理想的费用率“降得诡异”，去年第四季总费用率高达209%，但今年第一季就只有38%。而且，理想在今年第一季的经营亏损率骤降至27%，甚至比业绩不理想的小鹏更低超过100个百分点。

文章续称，蔚来的净流动资产警报至今仍未解除。在2019年3月底，蔚来尚有37.7亿元净流动资产，但至同年6月底已是负2.5亿元。在9月底及12月底，则分别为负19.5亿元和负45.7亿元，及至今年3月底更扩大到负57.5亿元。文章提到，蔚来在今年4月20日，与安徽合肥城建投资公司牵头的投资财团签署合资协议，投资财团向合资公司蔚来安徽注入70亿元现金，蔚来则注入核心资产及42.6亿元现金，全部分期进行。但文章认为，蔚来安徽的设立不仅不能缓解资金压力，反而加重蔚来的负担，其在6月底净流动资产只有20亿元，还要再向蔚来安徽注资17亿元，“假如2020年下半年交付2万辆，每辆现金净流出20万，到2020年末净流动资产又将达到负40亿这个水平”。

点击下图观看“恒驰1”到“恒驰6”：

另一方面，值得注意的是，除了前述三家企业，后起之秀恒大汽车亦大举进军电动车市场。近期一口气推出六款电动车“恒驰”系列，并且在各大媒体、电视台大卖广告的恒大汽车，以其丰厚财力，在不到一年的时间内，基本完成从整车研发制造到动力电池、电机电控再到销售通路的全产业链布局。据此前内地传媒报道，恒大汽车在规模上是要成为中国最大的汽车集团。董事局主席许家印透露，恒大十大生产基地的每个规划产能是50万辆，首付是10万辆，并计划2年至3年内年产规模超过100万辆，10到15年内年产规模要超过500万辆。

（综合报道）