内地楼市政策“组合拳”逊于预期　分析：未解决核心购房需求问题

中国高层设定楼市“止跌回稳”目标后，住房城乡建设部10月17日发布增加信贷规模等多项最新楼市刺激举措。不过，政策发布后房地产股全线下挫，显示官方政策“组合拳”未达市场预期。受访分析师指出，本次推出的新政主要针对房地产行业供应端，但没有回答更关键的“谁来买房”问题，因此无法彻底打通楼市症结。

住建部17日连同财政部、央行、自然资源部、国家金融监管总局召开新闻发布会，介绍新一轮楼市刺激政策。

在上月底放宽限购、降低首付比率和存量房贷利率的基础上，住建部部长倪虹在会上宣布推出两项增量政策，包括新增实施100万套城中村和危旧房改造，以及将房企“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元（人民币，下同），做到“应进（白名单的）尽进、应贷尽贷”。

截至17日，官方“白名单”项目已审批通过的贷款达2.23万亿元。年底前增至4万亿元，意味著下来不到三个月官方审批通过的贷款金额将翻倍。

倪虹还在会上信心喊话，称楼市经过三年不断调整，市场已经开始筑底，10月相关数据“一定会是积极乐观的结果”。

不过，发布会进行的同时，内地房地产股非但未受利好政策提振，反而全线走低，终结过去五个交易日连续上涨的势头。17日收盘时，金地集团、新城控股、保利、万科等多个地产股单日跌幅均超过7%。

与房地产业密切相关的铁矿石价格，17日也跌至三周以来最低点，表明投资者对内地楼市新举措是否足以刺激建筑活动和钢铁需求持怀疑态度。

分析：楼市新政未打通消费端症结

戴德梁行研究院副院长张晓端接受《联合早报》采访时分析，本次楼市刺激政策更多是为处于供应端的房企提供金融支持，与作用于需求端的“9．24”新政侧重有所不同，“市场的感知就会不太一样”。

尽管市场对需求端的刺激感知更明显，但张晓端指出，保交楼同样重要。如果在建房烂尾、房地产开发商资金链断裂，不仅损害置业者的利益，对整个行业的伤害也更大。

至于新增市场供应是否会增加去库存压力，张晓端说，去年以来房地产开发投资持续下行，“即便是给行业活一点血，也不会立即进入疯狂的盲目扩张，开发商是有记性的”。

香颂资本董事沈萌则认为，本次楼市新政未达到市场预期，关键就在于没有解决最核心、最根本的问题，即保交楼或收购存量房后，最后房子的终端出口在哪里。

沈萌受访时说，新增住房最终还是要回到普通购房者的手上，但当前消费端“始终还是不畅的”。目前内地大中城市房价提倡止跌回稳，但并未止跌回升，“大家就认为既然房价不涨，我为什么要现在买？”

他说：“只能说相关政策给了房地产市场一定喘息和周转的空间，但并没有彻底解决房地产市场的症结。”

沈萌认为，在中国整体经济疲软的大环境下，居民收入压力仍然很大，因此即使官方出台再好的政策，居民都没有消费意愿。“提振楼市要通过改善实体经济和营商环境，提升收入预期，其他的都是治标不治本。”

本文获《联合早报》授权刊载。