瑞幸咖啡欲挑战星巴克Starbucks　谁会是最后赢家？

被视为星巴克（Starbucks）在中国市场的最大劲敌，内地新兴连锁咖啡店瑞幸咖啡（Luckin coffee）披露了其在美国申请IPO的计划，拟集资最多1亿美元。
成立只有一年多的瑞幸咖啡，迅速扩张至2370间分店，相当于每5.5小时便开设一店，但与美团、滴滴等新兴企业一样，这间咖啡店还未实现盈利，今年第一季净亏损达到5.52亿元人民币，是上一季的4倍多。

去年内地咖啡市场规模增至569亿元

随著内地消费水平提高，咖啡文化正在中国扎根。瑞幸咖啡的上市文件引述报告指，中国咖啡市场总额由2013年的156亿元（人民币．下同），增长至2018年的569亿元，并预计2023年将扩大至1,806亿元。

这份弗若斯特沙利文的报告并预料，中国人年均消费的咖啡杯数会由2018年的6.2杯，上升至2023年的10.8杯。不过，这仍远低于一些“咖啡消费大国”，去年，德国人均年喝867.4杯咖啡，美国人则年喝388.3杯咖啡、香港人亦有249.5杯，从数字上反映内地咖啡市场的潜力。

瑞幸咖啡VS星巴克－门店篇

抢饮到中国“头啖咖啡”的是美国连锁咖啡店星巴克，20年前已经进军中国，目前在中国150多个城市开设了超过3,600间门店，成为了星巴克发展速度最快、最大的海外市场。去年，星巴克更订下2023年之前将分店增至6,000间的目标。

至于在2017年6月才成立的瑞幸咖啡，截至2019年首季，门店爆发式增长至2,370间，但原来其快速扩张的秘密源自其开店策略，自取店（Pick-up）占了总店数91.3%，通常位处写字楼、商业区和大学校园。

这些自取店的座位数目有限，甚至没有座位，面积介乎20至60平方米，上市文件解释，开设自取店让公司享有较低的租金和装修成本去快速扩张，并能贴近到目标顾客。

开店策略不同，瑞幸与星巴克的消费群亦不尽同，消费者到星巴克除了喝咖啡，更多是需要一个放松、工作或社交的“第三空间”，至于瑞幸咖啡在市场上更倾向于自提和外送模式，更像是“咖啡版”喜茶。

瑞幸咖啡VS星巴克－价格篇

下载瑞幸咖啡手机App实测，可见其咖啡价格订在21元到27元，现时更附有“充2赠1”的优惠，充购后所得的饮品券可存放3年，而其轻食价格只介乎10至20元，是星巴克价格的3分1。而星巴克咖啡在内地定价约在30至40元左右，普遍较瑞幸咖啡昂贵逾一成。

内地流行外卖，星巴克在去年下半年才“醒觉”，与阿里旗下饿了么合作拓外卖服务“专星送”。瑞幸看准机会，抓住廉价和便捷的优势突围，得以急起直追，以门店数量和全年出售的咖啡杯数计算，紧贴星巴克成为中国第二大咖啡连锁店。

瑞幸的崛起影响了星巴克在中国业务的增长速度，截至12月底止首财季，星巴克在中国的同店销量仅增长1%，但销售额下跌2%，然而，季内，星巴克中国及亚太区分部收入仍有近12.3亿美元（约82.6亿元人民币），营运收入增加13%至2.21亿美元。

相反，瑞幸咖啡的亏损则在扩大，据上市文件，今年最新第一季录得净亏损5.5亿元，是上一季度的4倍多；去年全年净亏损则为16.19亿元。

瑞幸咖啡VS星巴克－财务篇

瑞幸咖啡的扩张速度惊人，但财务状况就相当吓人，除了大量开店，又找来明星张震和汤唯为代言人，且经常提供折扣。近日，瑞幸推出了“逐鹿百万大咖”的派钱活动，每个礼拜消费满7件商品的顾客可瓜分500万元的现金奖，活动长达10个礼拜，这样便烧掉5,000万现金。

上市文件显示，瑞幸咖啡的现金和现金等价物为11.59亿元，如未能上市集资成功，以目前的烧钱速度，即第一季亏损5.5亿元计，只须两个季度就可烧光账上所有现金。加上，瑞幸还面临著各种中长期的债务压力，招股书显示，公司在一年内还要支付的资本达到8.12亿元，当中包括租赁、装修、银行借款、购买咖啡机等成本。

相反，业务遍布全球的星巴克，去年全年持有现金和准现金近90亿美元（约604亿人民币），虽然负债有达94.4亿美元（约634.3亿人民币），但当中大部分为2厘至4.5厘低利率的远期票据，而星巴克去年净现金流入119.4亿美元（约802亿人民币），反映财务状况相对健康，成立年多的瑞幸咖啡实难与之相比，似乎要赢人先要赢自己。