大摩指内地财政政策难扭转通缩忧虑　料中港股市续波动

人大及政协两会会议仍在进行中，摩根士丹利指出由财政政策不足以消除市场对通缩的忧虑，加上企业盈利持续受到挑战，预料中港两地股市会继续波动。不过该行维持较看好A股的看法，同时关注政策执行力度﹑对民营经营的支持及内地房地产市场回稳征兆等。该行又指出，若中证监采取进一步措施提高股市透明度及流动性，相信有助改善市场情绪，带领市场反弹。

该行指出目前投资者对中资股的盈利预测仍向下，反映投资者续持有悲观情绪，不过盈利预测下调速度放缓。

大摩指出两会宏观经济目标令人略感失望，而且赤字率只有3%，略低于市场预期的3.2%至3.3%，反映出企业盈利仍严峻。同时已公布的财政措施不足以支持经济发展，因现有的财政支援仍以供应端为主导，考虑到宏观形势未明显转向，流入中国的外资短期不可能出现实质性改善。

内地30大发展商上月销售仍下跌

受新盘减少及高基数影响，内地2月份30大开发商的合约销售同比仍跌67%，环比亦跌22%，反映房地产市场仍然疲弱。

大摩又指出考虑到市场流动性﹑估值支持﹑A股投资者基础及政府的稳定措施。该行仍偏好A股多于离岸中资股，维持A股“增持”评级，继续建议寻找跑赢大市的投资机会，关注盈利可见度及主题式投资，例如国企改革。