凯莱英(6821)股价已出现见底走势　有望作明显的反弹｜彭伟新

凯莱英 (6821) 主要从事药物定制研发生产（CDMO）的企业，集团业务以化学药物的工艺开发、放大和商业化为主，而主要的产品类别涵盖多肽、寡核苷酸、单克隆抗体、抗体偶联药物和信使RNA等，另外，集团亦有从事药物制剂解决方案、生物合成解决方案和临床解决方案的提供等。

现时共有6位分析师有覆盖凯莱英的调研工作，而按他们的目标价计出现平均值为110港元，较现价仍然有超过50%的上升空间；至于以12个财务计价模型作为计算集团的合理价值，则每股为104.5港元，较现价亦有超过40%的上升空间，因此股价暂时仍然属于估值较低的水平，尤其是以现价计算，市盈率为13倍，而市帐率则为2.1倍，较行业内其他的竞争对手为低，而且集团的毛利率约为52.4%，亦高于行业的平均值，而且财务杠杆只有1.1倍，低于行业的平均值水平，反映集团在营运上能平衡整体的风险及回报比率。

凯莱英 (6821.HK) 于2024年3月5日以 72.6 港元收市，全日上升 2.35 港元或 3.35%。集团过去5年的平均Beta值为 0.15，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 123.3 港元，而最低位则曾见 56.3港元，股价于过去52周累计下跌 32.06%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 58.95%，以现价 72.6 港元计，凯莱英的股价较 50 天线低 1.47%，另外，现价亦较 200 天线低 29.36%，因此，在估值上未有过高的情况，令到股价一旦见底的话,相信仍然会有较大的上升空间。

以凯莱英的股价走势来说，股价于去年10月曾升上最高位见123.3港元后开始见阻力，但随著股价跌至2月份最低位56.30港元后，9天RSI已先行在之前见低回升，与股价走势出现RSI底背驰走势(见图1)，只要股价在短期内进一步作出反弹，并成拉动9天RSI升上70以上水平的话，走势便会出现技术突破，以整个自去年10月高位开始形成的跌浪总跌幅的38.2%作出反弹的话，股价可以上望80.30港元。

另外，若果再望凯莱英的北水持股比率，便会发觉股价于之前持续由低位反弹之前，北水投资者曾持续作出减持，令到持股比率由去年8月底的32.3%持股比率减至2月16日的低位21.63% (见图2)，减持比率达到10.67个百份点，减幅非常明显。至于跌至低位后股价由低位反弹下，北水的持股比率已由最低位21.63%增加至23.02%，2周的争持股份比率达到1.39个百份点，因此，已反弹出并有望可以按黄金比率发展。投资者可以在股价返回10天线见68.65港元买入，上望80.30港元，至于股价宜守稳在20天线65.50港元以上，失守先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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