两会｜瑞联料今年内地经济增长目标4.5%　人行或至少降RRR 50点子

瑞联银行亚洲高级经济师Carlos Casanova指出，基于大部份省份去年增长均不达标，同时中央政府又表示要收窄不同省份的差距，因此该行预期今年内地订立的经济增长目标约为4.5%，认为市场人士或会对有关增长目标感到失望。

瑞联认为促使今年经济增长达至4.5%不容易，需要持续刺激经济举措，预期人行会继续透过公开市场操作，控制流动性。该行预期存款准备金率（RRR）至少会再减50点子。相对于针对性货币政策，财政政策显得更重要，相信会有更多地方政府债券发行。

瑞联又预期内地若订立较低的通胀目标，反映出政府或不预期消费市道会在今年内全年复苏，或成为市场负面情绪的趋化剂。该行相信猪肉供应链及更广泛的消费基数效应，将会在下半年的消费物价指数带来上升压力。所以即使内地正承受通缩压力，人大仍会订立1.5%通胀目标。

面对房地产市场正处于多年的结构性重组，内地正寻找新的替代引擎。虽然内地转向消费拉动增长的新模型，但不能完全忽视传统经济动力，否则会加剧失业等结构性问题，并窒碍债券重组，相信政府会透过推动高附加值制造业投资及出口，以弥补经济疲弱，而有关政策或会在全国人大会议上占重要席位。