中石油 (0857) 受惠冬季油价回升所支持　呢个位可买入｜彭伟新

油价近日反复波动，尤其是在以色列向加沙地带发动攻击后，市场曾一度担心国际油价会大幅飊升，不过，其后在未有进一步扩大战事后，油价由高位90.78美元水平回调，更一度跌至低74.91美元后喘定，预油价反复回调的走势已经结束，并预期在北半球进入冬季后，油价会再度反弹，而市场预期的合理油价为82美元至86美元，因此，预期对有上游业务的中国石油有利好的推动作用。尤其是中国石油的股价曾由9月份高位6.05元水平反复回调至近日低位4.86元，回调幅度达到两成，近日股价跌至保历加通道底部，而RSI更成功形成了一底高于一底的牛背驰走势，股价有望在短期内明显反弹。

中国石油在过去5年的平均Beta值为0.89，系统性风险稍为低于大市，主要是过去的油价持续在高位徘徊。其52周最高位见6.05港元，而最低位则见3.26港元，由于油价升，股价于过去52周累积上升了48.97%，股价表现较恒指及国指强劲。以现价计算，中国石油的股价较50天线低8.29%，另外，现价较200天线亦低2.06%，反映过去两个月的回调幅度较大，一旦股价见底后，反弹幅度仍然会较明显。

市场预期集团今年全年的预期盈利增长为8.8%，不过，油价暂时仍然难有大幅的上升空间，令到明年的盈利预期有机会倒退2%，以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率的5.29倍，市场给予集团的预期市盈率为5.65倍，稍为高于追踪市盈率。现价计算的市账率则为0.6倍，反映整体估值仍然低企。集团过去的派息比率接近50%，预期集团今年全年每股可派0.47元，以现价计算预期股息率相等于9.34厘，较过去5年平均股息率5.93厘为高，令到股份仍然合适作为收息股的选择。

中国石油的机构投资者持股比率为32.19%，于今年6月19日至11月14日期间的股价虽然录得10.99%的跌幅，不过只录得少量的资金流出，但期后再度录得资金流入，令到期间共录得4.2 亿港元的资金流，当中大户占其中的6.74 亿港元，而散户则占当中的-2.54 亿港元。由于股价在近日回调期间，只跌至整个自去年10月低位开始形成的反浪总升幅的38.2%回调目标便开始反弹，而且更见到RSI形成RSI牛背驰，预期股价可以作进一步的反弹，投资者可以先行在5.10元水平买入，上望回调浪的起步位6.00元，至于股价一旦失守38.2%的回调目标4.85元的话，则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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