【价值股追踪】基金经理林少阳︰维他奶太贵

延续去年弱势，恒指2016年开局连续爆发两次小股灾，截至1月8日蒸发1581点。风暴来袭，人人都想找避难所，其中，老牌饮料股维他奶（345）逆市企稳，“输少当赢”。不过，这只基金爱股，去年累升42%，市盈率升至逾40倍的历史高位，究竟还能否继续为散户“遮风挡雨”？资深基金经理林少阳呼吁散户“忍手”。

股价做好，不无基本因素支持。公司去年11月公布中期业绩，纯利急增40%至3.1亿元，内地业务继续成为增长“火车头”，贡献利润2.62亿元，首次超越“大本营”香港。集团透露斥资5亿元人民币（约6.3亿港元）的湖北武汉新厂房，将会在今年内投产，成为未来增长的亮点，支撑目前的高估值。

部分基金开始减持

显然，维他奶有意借新厂房加快华南地区以外市场的发展，林少阳吁散户密切留意投产情况，“维他奶多年来在华南积极部署，产能已到了樽颈位，未来如何把市场需求转成收入，还看武汉厂房的表现是否符合大家预期。”他引用过气明星股康师博（0322）及旺旺（0151）为例，若然表现未能达到投资者的预期，增长随时被打回原形，“若果维他奶未能突破这个关口，极有可能被洗仓，过去几个月，已有一些基金开始减持维他奶，腾出资金买入其他股票。”

武汉厂房能否开花结果，有待观察。但林少阳称，对于心思思想入货的散户，此刻为时已晚。“计埋中期利润增长，今年3月公布全年业绩后，市盈率应该会下调至30多倍，但仍然太贵了。”不过，他补充，受惠中期强劲表现，即使大市短期内恶化，仍看不见有任何因素令维他奶股价大幅回落。