汇丰绩后拆局　大行上调目标价至83蚊　专家建议现价可上车

汇丰日前公布好坏参半的第三季业绩，税前盈利略低于市场预期，当中营运开支及内房拨备未如预期。不过，其宣布新一轮回购规模达30亿美元，则高于预期。业绩公布后股价连续回落两日，至新一轮回购启动当日（11月1日），才稍有回升。有分析师预计，汇丰其后有望每季均有新一轮不少于20亿美元的回购，股价短期内有机会回落至55港元或以下，投资者可趁机吸纳，目前价位也可入手。

大摩及小摩上调目标价

汇丰周一（10月30日）公布业绩，税前盈利翻1.4倍至77.14亿美元，略低于市场预期中位数1.5倍增幅。期内营业开支同比增2.3%，高于预期的减少2%，并为内房相关资产作出5亿美元拨备，累计今年首9个与为内房合共拨备8亿美元，管理层预计全年将增至10亿美元。期内派发季息10美元，第三轮回购规模加码至30亿美元，高于预期的20亿美元。

季绩公布当日，汇丰股价跌1.46%至57.2港元，周二连续第二日下跌1.84%至56.15元，至周三始见回，至周五收报58.2港元。摩根大通发布报告，汇丰新一轮回购计划规模，超过市场及该行预期的20亿美元水平，故此将明年回购预测由40亿美元上调至90亿美元。该行将汇丰目标价由81港元升至83港元，维持增持评级。

摩根士丹利发表报告则指，汇丰第三季拨备前盈利符合市场预期，经调整其他收入较佳、抵销成本增加2%的影响，普通股权一级资本(CET 1)较预期高出20点子。净利息收入符合预期，净息差按季收窄2点子至1.7厘。营运开支较市场预期高2%，管理层预期全年成本增加4%，较之前预期的3%为高。

黄国英：内房债问题已“衰到贴地”

该行因应汇控季绩表现，将今年盈利预测下调0.5%，明年则上调0.2%、2025年下调0.3%，预计高利率环境持续，净息差预测较高，因此上调净利息收入预测，但下调今明两年的非利息收入预测，主要受财资收入影响。该行将汇丰目标价上调1%至72.9元，维持增持评级。

黄国英资产管理公司董事黄国英表示，汇丰季绩表现部分未如市场预期，包括营运开支及内房拨备，当中后者预计仍有上升风险，但内房债问题大幅恶化可能性并不高，因“衰到贴地”情况都已出现。

他并看好汇丰中长期业务前景，净利息差方面，受到市场供求影响，美国长期国债息高企，于此同时短期存款利率大致平稳，料将利好未来一段时间的利息差及收入。非利息收入方面，其财富管理业务对于包括内地等客户仍具备吸引力，故相信能继续做好。

熊丽萍：每季有望回购不少于20亿美元

独立股评人熊丽萍表示，汇丰业绩后股价回落，相信主要由于业绩本身无惊喜，加上收息股一般与美国10年期国债息比较，期间后者升近5厘水平有关，短期内有机会回落至55港元或以下，投资者可趁机吸纳。对于最新回购规模加大至30亿美元，她表示，为提升股东回报，有望汇丰其后每季均有新一轮不少于20亿美元的回购。

黄国英补充，新一轮回购规模大于市场预期，料将对股价带来支持。他认为，目前价位约56或57港元可入手，中长线回升至60港元相信也不会很难。派息方面，汇丰早前宣布恢复派季股，并已预告会派0.21美元特别股息，预期全年股息率逾8厘。