渣打料美联储末季不加息　上调美股至“超配”　建议投资三大行业

渣打财富管理首席投资办公室发表，对第四季度全球投资部署展望，尽管部分美联储委员认为有需要年底前加息，但渣打预测其今年余下时间将“按兵不动”，不会加息，并推测美国未来12个月衰退机率降至55%，衰退可能开始的时间为2024年第二季度。

美股宜采哑铃式投资策略

渣打宣布将美国股票上调至“超配”，并透过低配欧元区和英国股票来提供资金，认为美国经济和盈利增长仍有弹性。渣打北亚区投资总监郑子丰表示，美股由大型科技公司驱动，预计数码化、人工智能增长及半导体的反弹将支持美股表现领先。

他建议投资者在美国市场投资通讯服务、科技、健康护理三大行业，采取“哑铃式”投资结构。其中通讯服务的盈利势头强劲，渣打对其2023 年增长的预期上调， 2024 年保持稳定，并称行业将受惠于人工智能应用，估值吸引；科技公司今年次季业绩出乎意料，预计半导体行业将推动明年的盈利反弹，且人工智能利好芯片、软件等公司。而健康护理为防守性持仓，以平衡风险美国明年可能出现的衰退风险。

国债债息、美元或均将走低　油价关键变数为中国经济

渣打又预测，美国10年期国债的收益率未来3个月仍保持在4%以上，但在未来12个月将回落至3.25%-3.50%。其同样预计美元下滑，但下调了下行预期，渣打估测美元将在未来 1-3 个月下跌至 103.6，回归到渣打估计的公允价值。在接下来的 12 个月里，推动美元疲软的基本因素依然存在，加之中国经济增长的反弹和欧洲通胀(相对于美国)的快速下降，应会进一步压缩美元的实际(扣除通胀)利差，并推动美元走低。

此外，针对近期油价的强劲表现，渣打预测，短期3个月内仍将维持每桶90美元左右的价格，但在未来 12 个月, 油价或将跌至每桶 75 美元。石油供应增长放缓的风险正在加剧石油市场的赤字，为油价提供支持，但渣打称，中国经济是一个关键的摇摆因素，如果在第四季度显著复苏,，石油需求可能会改善。