惠誉降美政府主权评级　资本市场未见波动　专家拆解涉两大原因！

2011年8月5日，投资评级标准普尔宣布将美国政府主权评级由AAA级下调至AA+。由于美国政府主权评级被降属史无前例，触发环球资本市场于接紧的周一出现大动荡。12年后，美国政府主权评级再次遭到下调，可是市场表现相对平静，港股暂时跌幅不足2%。财资市场人士认为，这与美元主导地位仍在，及美国经济抗压力较强有关。

惠誉于美国时间周二（1日）宣布将美国长期外汇发行人违约评级由“AAA”降至“AA+”，为1994年以来首次，评级展望则由“负面”转为“稳定”。惠誉解释下调美国政府主权评级，反映出其未来3年财政恶化﹑总债务处于高水平及不断增加，以及相对于AA或AAA评级国家，美国管治水平在过去20年下跌，及体现债务上限反复陷入僵局，要待最后一刻才可解决。

耶伦发声明﹕不认同惠誉决定

不过惠誉亦指出美国政府主权评级受多种结构性优势支撑，包括庞大﹑先进﹑多元化及高收入的经济，并得到充满活力的商业环境支持。同时美元为世界上最重要的储备货币，能赋予政府异常强劲的融资灵活性。

在惠誉公布降美国政府主权评级决定后，财长耶伦发声明回应，明言强烈不同意惠誉的决定，又认为对方决定草率及基于过时数据，又指出对方的决定不会改变美国人﹑投资者及世界各地人们的认知。耶伦又指出，美国国债仍是世界上最安全及流通性强的资产，而美国基本因素强劲。

上商林俊泓指两大因素令市场相对平静

虽然美国政府主权评级再度下调，尚余穆迪给予美国政府最高的Aaa评级；但是市场人士反应不如2011年时标普降评级行动般敏感，其中美汇指数暂于102水平徘徊。为何会出现这种情况，上海商业银行研究部主管林俊泓认为，一方面美国政府主权评级已非首遭下调，而从上次标普下调评级行动后，美元的主导地位不变，亦不影响美国政府偿债能力。同时美国政府有需要时，亦可以透过“印银纸”方式处理。

他又指出纵使“印银纸”引发通胀问题，可是从过去一段时间美国联储局可以透过加息以压抑通胀，期间美国经济亦展现出现不俗的抗压力。因此这两个“实验”，让投资者愿意继续持有美元。

林俊泓亦指出，从美国政府的发债规模来说，反映出美国政府认为市场对债券消化能力仍强。同时认为下调评级对美国企业债市场影响不大，反而是当地商业物业市场问题，对企业还款能力会否带来影响。他亦指出从目前汇市表现来看，市场人士反应温和，港元的波幅空间仍处于日常波动范围。